长城优选回报六个月持有混合A

长城优选回报六个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城优选回报六个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.26%，四季平均换手约94.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华丰科技、华泰证券、双星新材、合合信息、大洋生物。2025 年调仓：新进 26 笔（15 盈 / 11 亏）；退出 26 笔（规避 10 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.67%。

Q2 末换仓：新进 中孚实业、中触媒、奥比中光、思特威，退出 三美股份、中科飞测、内蒙一机、宝莫股份。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 6.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东吴证券、中际联合、中集车辆、兴业证券，退出 中孚实业、中触媒、奥比中光、思特威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华丰科技、华泰证券、双星新材、合合信息，退出 中际联合、中集车辆、兴业证券、华立科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+1.56pp)、非银金融(+3.02pp)、计算机(+4.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.27pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科飞测、合合信息、奥比中光、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.53pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科飞测、中际联合、内蒙一机、华丰科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.44% 附近；主要经由 中孚实业、赤峰黄金、鑫铂股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 新雷能、良信股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中孚实业、中触媒、奥比中光、思特威、指南针、果麦文化、汇成真空、江山股份、茂莱光学、顶点软件；退出：三美股份、中科飞测、内蒙一机、宝莫股份、巨化股份、广钢气体、新凤鸣、新雷能、赤峰黄金、鑫铂股份

2025-09-30 新进：东吴证券、中际联合、中集车辆、兴业证券、华立科技、国元证券、广发证券、良信股份；退出：中孚实业、中触媒、奥比中光、思特威、果麦文化、汇成真空、江山股份、茂莱光学、顶点软件

2025-12-31 新进：华丰科技、华泰证券、双星新材、合合信息、大洋生物、安井食品、横河精密、顶点软件；退出：中际联合、中集车辆、兴业证券、华立科技、国元证券、广发证券、良信股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/11；退出 规避/错失 10/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。