嘉合锦元回报混合C

嘉合锦元回报混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦元回报混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.29%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST创意、ST臻镭、伟时电子、佳缘科技、博硕科技。2023 年调仓：新进 27 笔（5 盈 / 22 亏）；退出 27 笔（规避 18 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.87% 调整至 12.9%。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中科创达、固德威、柯力传感，退出 三七互娱、中兴通讯、中科曙光、拓尔思。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 20.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、创耀科技、华懋科技、华海诚科，退出 中国移动、中科创达、固德威、柯力传感，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST创意、ST臻镭、伟时电子、佳缘科技，退出 中际旭创、创耀科技、华懋科技、华海诚科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 机械设备(+3.03pp)、传媒(+2.1pp)、电子(+11.03pp)；净降配 通信(-3.73pp)、计算机(-3.08pp)、汽车(-1.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-5.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国移动、中科创达、固德威、柯力传感、汉威科技、江苏雷利、美格智能；退出：三七互娱、中兴通讯、中科曙光、拓尔思、海光信息、海康威视、祥生医疗

2023-09-30 新进：中际旭创、创耀科技、华懋科技、华海诚科、天孚通信、强力新材、德邦科技、清溢光电、腾景科技、苏大维格；退出：中国移动、中科创达、固德威、柯力传感、比亚迪、汉威科技、江苏雷利、科大讯飞、美格智能、虹软科技

2023-12-31 新进：ST创意、ST臻镭、伟时电子、佳缘科技、博硕科技、宝通科技、恒帅股份、春秋电子、智信精密、神通科技；退出：中际旭创、创耀科技、华懋科技、华海诚科、天孚通信、强力新材、德邦科技、清溢光电、腾景科技、苏大维格

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/22；退出 规避/错失 18/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。