富国质量成长6个月持有混合A

富国质量成长6个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国质量成长6个月持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.95%，四季平均换手约70.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.69%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.69%）。四季度新进Top10：威腾电气、思泉新材、新易盛、松霖科技、永创智能。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.53%，通信 由 4.47% 至 5.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 18.44% 升至 27.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 协创数据、同飞股份、大丰实业、普源精电，退出 坤恒顺维、孩子王、容知日新、扬电科技。Q3 再平衡：新进 云中马、国恩股份、捷邦科技、有方科技，退出 协创数据、大丰实业、学大教育、普源精电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 威腾电气、思泉新材、新易盛、松霖科技，退出 华曙高科、同飞股份、奥普特、有方科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、商贸零售、国防军工 等方向；净加仓 纺织服饰(+4.98pp)、电子(+12.53pp)、轻工制造(+4.86pp)；净降配 社会服务(-5.23pp)、商贸零售(-4.26pp)、国防军工(-4.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.69%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.69pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.47% 逐季抬升至年末 18.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 协创数据、坤恒顺维、思泉新材、捷邦科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 38.55% 逐季回落至年末 25.4%；主要经由 华曙高科、协创数据、同飞股份、奥普特 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 15.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 12.87%；主要经由 威腾电气、扬电科技、杭州柯林、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：协创数据、同飞股份、大丰实业、普源精电、福然德、高澜股份；退出：坤恒顺维、孩子王、容知日新、扬电科技、杭州柯林、迈信林

2025-09-30 新进：云中马、国恩股份、捷邦科技、有方科技、骄成超声；退出：协创数据、大丰实业、学大教育、普源精电、福然德、高澜股份

2025-12-31 新进：威腾电气、思泉新材、新易盛、松霖科技、永创智能；退出：华曙高科、同飞股份、奥普特、有方科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。