泰信景气驱动12个月持有混合A
(011273)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
泰信景气驱动12个月持有混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信景气驱动12个月持有混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.7%，四季平均换手约69.75%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.97%)、新能源/电力设备(4.53%)。四季度新进Top10：北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份。2021 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.7000% |
| 平均换手 | 69.7500% |
| 持股集中度 | 0.0187 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 29.29%，电力设备 由 6.14% 至 8.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 16.58%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 天齐锂业、平高电气、歌尔股份、江苏神通，退出 养元饮品、奥佳华、江苏雷利、浙江自然。12月 再平衡：新进 北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份，退出 中微公司、双星新材、平高电气、江苏神通，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 轻工制造、交通运输、家用电器 等方向；净加仓 基础化工(+2.52pp)、有色金属(+29.29pp)、电力设备(+1.96pp)；净降配 电子(-8.79pp)、轻工制造(-3.06pp)、交通运输(-3.98pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
09月 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.25%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.55pp)、资源/有色(+7.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 2.98% 逐季抬升至年末 4.53%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.97pp（峰值出现在 09月）；主要经由 西藏矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 2.98% 逐季抬升至年末 4.53%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 8.25% | 7.97% | +7.97 |
| 新能源/电力设备 | 2.98% | 4.46% | 4.53% | +1.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 16.58% | 29.29% | +29.29 |
| 电力设备 | 6.14% | 8.77% | 8.1% | +1.96 |
| 基础化工 | 2.04% | 3.67% | 4.56% | +2.52 |
| 电子 | 12.82% | 8.82% | 4.03% | -8.79 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.67% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 交通运输 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | -3.98 |
| 家用电器 | 2.38% | 0.0% | 0.0% | -2.38 |
| 食品饮料 | 7.19% | 0.0% | 0.0% | -7.19 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.98% | 4.46% | 4.53% | +1.55 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 8.25% | 7.97% | +7.97 | 明显加仓 | 西藏矿业、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 2.98% | 4.46% | 4.53% | +1.55 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：天齐锂业、平高电气、歌尔股份、江苏神通、西藏矿业、赣锋锂业、铜陵有色；退出：养元饮品、奥佳华、江苏雷利、浙江自然、澜起科技、紫光国微、顺丰控股
2021-12-31 新进：北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份；退出：中微公司、双星新材、平高电气、江苏神通
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 铜陵有色 | 4.59 | -11.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 西藏矿业 | 3.66 | -4.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.72 | 25.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏神通 | 3.67 | 30.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 4.16 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.17 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平高电气 | 4.31 | -9.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 紫光国微 | 2.52 | 34.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 3.98 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奥佳华 | 2.38 | -40.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 江苏雷利 | 3.16 | 23.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 养元饮品 | 7.19 | 7.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 浙江自然 | 3.06 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 澜起科技 | 4.76 | -4.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 4.56 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 4.71 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 当升科技 | 3.57 | -13.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北方稀土 | 4.13 | -15.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 江苏神通 | 3.67 | 30.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 双星新材 | 3.67 | 8.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 平高电气 | 4.31 | -9.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中微公司 | 3.1 | -16.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。