鹏华精选群英一年持有混合MOM

鹏华精选群英一年持有混合MOM 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华精选群英一年持有混合MOM 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.83%，四季平均换手约51.97%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：寒武纪、新和成、生益科技。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 16.06% 调整至 19.39%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国银河，退出 立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 10.4% 升至 21.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、华勤技术、安集科技、德明利，退出 中兴通讯、中国太保、中国银河、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、新和成、生益科技，退出 恺英网络、敏芯股份、英维克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、有色金属、通信 等方向；净加仓 电子(+3.33pp)、机械设备(+2.0pp)、基础化工(+2.24pp)；净降配 家用电器(-2.62pp)、有色金属(-1.57pp)、通信(-3.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、消费/家电/面板）；相应下降：半导体设备/材料(-6.6pp)、消费/家电/面板(-2.62pp)、资源/有色(-1.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 21.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、中芯国际、北方华创、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、中芯国际、北方华创、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.57pp；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中国银河；退出：立讯精密

2025-09-30 新进：三一重工、华勤技术、安集科技、德明利、立讯精密、英维克、长盈精密；退出：中兴通讯、中国太保、中国银河、中芯国际、北方华创、山东黄金、美的集团

2025-12-31 新进：寒武纪、新和成、生益科技；退出：恺英网络、敏芯股份、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。