博时战略新材料主题混合C

博时战略新材料主题混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时战略新材料主题混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.15%，四季平均换手约69.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.72%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：上海洗霸、利通科技、嘉元科技、新泉股份、海辰药业。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.44% 调整至 15.29%，基础化工 由 0% 至 6.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 6.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 广和通、深南电路、牧原股份、石药创新，退出 指南针、海光信息、湖南黄金、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 *ST松发、东山精密、华钰矿业、南网科技，退出 兆易创新、广和通、松发股份、汇成真空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海洗霸、利通科技、嘉元科技、新泉股份，退出 *ST松发、中芯国际、南网科技、新诺威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、轻工制造 等方向；净加仓 汽车(+4.13pp)、环保(+3.82pp)、电力设备(+5.85pp)；净降配 机械设备(-2.89pp)、有色金属(-4.42pp)、轻工制造(-7.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.7%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-3.9pp)、资源/有色(-4.42pp)、半导体设备/材料(-3.21pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 11.27pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中芯国际、兆易创新、广和通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 28.41% 逐季回落至年末 18.98%；主要经由 东山精密、中芯国际、兆易创新、南网科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 9.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.72%；主要经由 华钰矿业、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.29% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 南网科技、嘉元科技、璞泰来、纳科诺尔 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：广和通、深南电路、牧原股份、石药创新、美利信；退出：指南针、海光信息、湖南黄金、紫金矿业、豪鹏科技

2025-09-30 新进：*ST松发、东山精密、华钰矿业、南网科技、新诺威、神州数码；退出：兆易创新、广和通、松发股份、汇成真空、深南电路、牧原股份、石药创新、美利信

2025-12-31 新进：上海洗霸、利通科技、嘉元科技、新泉股份、海辰药业、纳科诺尔；退出：*ST松发、中芯国际、南网科技、新诺威

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。