金鹰年年邮益一年持有混合C

金鹰年年邮益一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰年年邮益一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.2%，四季平均换手约95.23%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.91%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：上海港湾、中微公司、信维通信、协创数据、天岳先进。2025 年调仓：新进 24 笔（16 盈 / 8 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.42% 调整至 15.69%。

Q2 末换仓：新进 中国银河、京仪装备、斯菱智驱、汉得信息，退出 华泰证券、拓荆科技、润泽科技、网宿科技。Q3 再平衡：新进 佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份，退出 中国银河、京仪装备、兆易创新、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.61% 升至 15.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海港湾、中微公司、信维通信、协创数据，退出 佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、非银金融、计算机 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.93pp)、电子(+12.27pp)、机械设备(+1.91pp)；净降配 通信(-2.09pp)、非银金融(-1.51pp)、计算机(-1.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.91pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.69% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、佰维存储、信维通信、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.27% 逐季抬升至年末 19.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、佰维存储、信维通信、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、当升科技、晶盛机电、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国银河、京仪装备、斯菱智驱、汉得信息、江波龙、精锻科技、香农芯创、龙溪股份；退出：华泰证券、拓荆科技、润泽科技、网宿科技

2025-09-30 新进：佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份、芯原股份、阳光电源；退出：中国银河、京仪装备、兆易创新、宁德时代、斯菱智驱、汉得信息、江波龙、精锻科技、香农芯创、龙溪股份

2025-12-31 新进：上海港湾、中微公司、信维通信、协创数据、天岳先进、晶盛机电、汇成股份、盛美上海、航天工程、芯源微；退出：佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份、芯原股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/8；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。