申万菱信乐享混合A

申万菱信乐享混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信乐享混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.35%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.84%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.84%）。最近一季新进Top10：东芯股份、中科飞测、冰轮环境、拓荆科技、顺络电子。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 34.19% 调整至 51.22%，机械设备 由 7.58% 至 12.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、开普云、生益科技、精测电子，退出 德明利、景嘉微、晶合集成、神州泰岳。Q3 再平衡：新进 万泽股份、圣邦股份、思瑞浦、杰瑞股份，退出 东山精密、开普云、恒立液压、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 32.02% 升至 51.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东芯股份、中科飞测、冰轮环境、拓荆科技，退出 万泽股份、中微公司、北方华创、斯迪克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、国防军工、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+5.32pp)、电子(+17.03pp)；净降配 传媒(-4.19pp)、国防军工(-4.29pp)、基础化工(-8.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.84pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：北方华创、开普云、生益科技、精测电子；退出：德明利、景嘉微、晶合集成、神州泰岳

2026-03-31 新进：万泽股份、圣邦股份、思瑞浦、杰瑞股份、纳芯微、阳光电源；退出：东山精密、开普云、恒立液压、生益科技、精测电子、长川科技

2026-06-30 新进：东芯股份、中科飞测、冰轮环境、拓荆科技、顺络电子；退出：万泽股份、中微公司、北方华创、斯迪克、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。