中海海誉混合A

中海海誉混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中海海誉混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.77%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.23%)、资源/有色(0.17%)。四季度新进Top10：中信特钢、中国平安、中际旭创、四川路桥、宁德时代。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、通信。

Q2 末换仓：退出 兆威机电、兆易创新、协创数据、寒武纪。Q4 末新进 中信特钢、中国平安、中际旭创、四川路桥，退出 中创智领、中国中车、云天化、广州发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-4.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.13%；主要经由 中际旭创、兆易创新、协创数据、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.23%；主要经由 中创智领、中国中车、兆威机电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 兆威机电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：兆威机电、兆易创新、协创数据、寒武纪、恒玄科技、烽火通信、瑞芯微、胜宏科技、蓝思科技、长盈精密

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信特钢、中国平安、中际旭创、四川路桥、宁德时代、宇通客车、鄂尔多斯；退出：中创智领、中国中车、云天化、广州发展、江西铜业、牧原股份、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。