中加喜利回报一年持有混合C

中加喜利回报一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中加喜利回报一年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.83%，四季平均换手约73.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.08%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中际旭创、南方航空、恒立液压、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 机械设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 6.51% 调整至 11.75%，机械设备 由 0% 至 9.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 6.51% 升至 15.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万辰集团、宇通客车、山金国际、百亚股份，退出 中国西电、宁德时代、平高电气、比亚迪。Q3 再平衡：新进 东山精密、广发证券、杰瑞股份、纽威股份，退出 万辰集团、山金国际、百亚股份、稳健医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中际旭创、南方航空、恒立液压，退出 宇通客车、广发证券、海博思创、纽威股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 有色金属(+5.24pp)、机械设备(+9.76pp)、电子(+6.99pp)；净降配 电力设备(-8.41pp)、汽车(-3.24pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（6.51%→12.43%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.92%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.89% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中国西电、宁德时代、平高电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山金国际、洛阳钼业、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 21.55% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.14%；主要经由 中国西电、宁德时代、平高电气、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、宇通客车、山金国际、百亚股份、稳健医疗、赤峰黄金、麦格米特；退出：中国西电、宁德时代、平高电气、比亚迪

2025-09-30 新进：东山精密、广发证券、杰瑞股份、纽威股份；退出：万辰集团、山金国际、百亚股份、稳健医疗、赤峰黄金、麦格米特

2025-12-31 新进：中国东航、中际旭创、南方航空、恒立液压、洛阳钼业、运达股份；退出：宇通客车、广发证券、海博思创、纽威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。