民生加银聚优精选混合A

民生加银聚优精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银聚优精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.03%，四季平均换手约77.8%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、兆易创新、汇成真空、联讯仪器、芯源微。2026 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 10.42%。

Q2 末换仓：新进 中润光学、中科飞测、中际旭创、北方华创，退出 中科蓝讯、国光电器、明月镜片、精研科技。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 10.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 杭电股份、江丰电子、精智达、精测电子，退出 中润光学、中际旭创、北方华创、汇成股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、兆易创新、汇成真空、联讯仪器，退出 拓荆科技、新易盛、杭电股份、精智达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 机械设备(+10.42pp)、通信(+3.44pp)；净降配 轻工制造(-10.17pp)、电子(-22.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中润光学、中科飞测、中际旭创、北方华创、华峰测控、拓荆科技、新易盛、汇成股份、燕东微、芯原股份；退出：中科蓝讯、国光电器、明月镜片、精研科技、统联精密、英派斯、达瑞电子、长盈精密、龙旗科技

2026-03-31 新进：杭电股份、江丰电子、精智达、精测电子、芯碁微装；退出：中润光学、中际旭创、北方华创、汇成股份、燕东微

2026-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、汇成真空、联讯仪器、芯源微；退出：拓荆科技、新易盛、杭电股份、精智达、芯碁微装

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。