创金合信芯片产业股票发起C
(013340)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
创金合信芯片产业股票发起C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信芯片产业股票发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.15%，四季平均换手约50.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(13.99%)、AI算力/光模块(7.71%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比17.65%→Q4 21.7%）。四季度新进Top10：北方华创、华虹宏力、寒武纪、拓荆科技、芯原股份。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.1500% |
| 平均换手 | 50.7000% |
| 持股集中度 | 0.0346 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 14.59% |
| 年化波动率 | 35.45% |
| 最大回撤 | -37.45% |
| 夏普比率 | 0.35 |
| 索提诺比率 | 0.51 |
| 同类排名 | 前 59%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 65.8 | 偏强 |
| 波动 | 94.4 | 较大 |
| 风险 | 3.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 44.84% 调整至 57.71%。
Q2 末换仓：新进 江波龙、翱捷科技。Q3 再平衡：新进 中微公司、光库科技、盛美上海、长川科技，退出 中科曙光、灿芯股份、盛科通信、翱捷科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 51.32% 升至 57.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、华虹宏力、寒武纪、拓荆科技，退出 乐鑫科技、光库科技、恒玄科技、江波龙，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电子(+12.87pp)；净降配 计算机(-4.33pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（8.49%→13.99%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.94pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 49.17% 逐季抬升至年末 57.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中科曙光、中芯国际、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 44.84% 逐季抬升至年末 57.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、乐鑫科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 9.05% | 8.88% | 8.49% | 13.99% | +4.94 |
| AI算力/光模块 | 8.6% | 8.0% | 6.93% | 7.71% | -0.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 44.84% | 50.07% | 51.32% | 57.71% | +12.87 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.59% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 4.33% | 4.46% | 0.0% | 0.0% | -4.33 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 49.17% | 54.53% | 55.91% | 57.71% | +8.54 | 明显加仓 | 中微公司、中科曙光、中芯国际、乐鑫科技、光库科技、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 44.84% | 50.07% | 51.32% | 57.71% | +12.87 | 明显加仓 | 中微公司、中芯国际、乐鑫科技、北方华创、华虹宏力、寒武纪 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：江波龙、翱捷科技；退出：—
2025-09-30 新进：中微公司、光库科技、盛美上海、长川科技；退出：中科曙光、灿芯股份、盛科通信、翱捷科技
2025-12-31 新进：北方华创、华虹宏力、寒武纪、拓荆科技、芯原股份、芯源微；退出：乐鑫科技、光库科技、恒玄科技、江波龙、瑞芯微、长川科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江波龙 | 4.89 | 103.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 翱捷科技 | 3.27 | 41.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长川科技 | 4.01 | 1.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 光库科技 | 4.59 | 23.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中微公司 | 6.56 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 盛美上海 | 4.58 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中科曙光 | 4.46 | 69.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 翱捷科技 | 3.27 | 41.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 灿芯股份 | 4.76 | 64.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 盛科通信 | 4.6 | 107.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北方华创 | 4.87 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯源微 | 6.78 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 拓荆科技 | 4.94 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 3.52 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华虹宏力 | 5.16 | -1.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯原股份 | 3.9 | 47.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长川科技 | 4.01 | 1.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光库科技 | 4.59 | 23.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江波龙 | 4.56 | 37.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞芯微 | 4.21 | -20.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 乐鑫科技 | 5.85 | -21.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒玄科技 | 6.13 | -23.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 3/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。