东海启航6个月持有混合C

东海启航6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东海启航6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.83%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上海瀚讯、中国海油、中国石油、图南股份、渤海租赁。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 石油石化 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.48%。

Q2 末换仓：新进 中国人保、杭州银行、株冶集团、睿创微纳，退出 中国西电、中国通号、中航高科、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、伊之密、光启技术、华友钴业，退出 中国人保、中国船舶、新华保险、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 4.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海瀚讯、中国海油、中国石油、图南股份，退出 中航沈飞、伊之密、国博电子、松原安全，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电力设备、机械设备 等方向；净加仓 纺织服饰(+2.21pp)、医药生物(+2.15pp)、基础化工(+2.13pp)；净降配 计算机(-3.14pp)、电力设备(-2.57pp)、机械设备(-3.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→3.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、资源/有色）；相应下降：军工/高端制造(-3.3pp)、资源/有色(-3.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 锐明技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 11.67% 逐季回落至年末 4.93%；主要经由 上海瀚讯、中国船舶、中国西电、中国通号 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.65%；主要经由 华友钴业、图南股份、株冶集团、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国西电、珠海冠宇 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、杭州银行、株冶集团、睿创微纳、迈威生物；退出：中国西电、中国通号、中航高科、紫金矿业、锐明技术

2025-09-30 新进：中航沈飞、伊之密、光启技术、华友钴业、国博电子、珠海冠宇、盐湖股份、赣锋锂业；退出：中国人保、中国船舶、新华保险、杭州银行、株冶集团、洛阳钼业、睿创微纳、西部材料

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中国海油、中国石油、图南股份、渤海租赁、锦泓集团；退出：中航沈飞、伊之密、国博电子、松原安全、珠海冠宇、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。