交银稳进回报六个月持有期混合A
(016545)公募跨境型混合型2025 自然年 · 重仓透视
交银稳进回报六个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
交银稳进回报六个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.94%，四季平均换手约86.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.59%)、新能源/电力设备(0.48%)。四季度新进Top10：九号公司、兔宝宝、太阳纸业、宁波银行、旺能环境。2025 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.9400% |
| 平均换手 | 86.5300% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.15% |
| 年化波动率 | 3.30% |
| 最大回撤 | -2.86% |
| 夏普比率 | 0.12 |
| 索提诺比率 | 0.12 |
| 同类排名 | 前 45%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 44.3 | 中等 |
| 波动 | 10.5 | 较小 |
| 风险 | 94.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 国防军工、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 中国化学、中国电建、云铝股份、华能国际，退出 伊利股份、国睿科技、宁波银行、振华科技。Q3 再平衡：新进 歌尔股份、立讯精密、紫金矿业，退出 中国化学、中国电建、云铝股份、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九号公司、兔宝宝、太阳纸业、宁波银行，退出 恺英网络、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.52% 附近；主要经由 歌尔股份、立讯精密、金山办公 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.97% 附近；主要经由 国睿科技、宁德时代、振华科技、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.4% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.85% | 0.59% | +0.59 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.45% | 0.66% | 0.48% | +0.48 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 环保 | 0.46% | 0.0% | 0.0% | 1.04% | +0.58 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.72% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.85% | 0.59% | +0.59 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.95% | 0.5% | +0.50 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.45% | 0.66% | 0.48% | +0.48 |
| 银行 | 0.44% | 0.0% | 0.0% | 0.44% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.46% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.86 |
| 计算机 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
| 传媒 | 0.0% | 0.55% | 0.76% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.63% | 0.95% | 0.5% | +0.50 | 辅助配置 | 歌尔股份、立讯精密、金山办公 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.86% | 0.45% | 1.61% | 0.98% | +0.12 | 辅助配置 | 国睿科技、宁德时代、振华科技、歌尔股份、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.85% | 0.59% | +0.59 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.45% | 0.66% | 0.48% | +0.48 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国化学、中国电建、云铝股份、华能国际、华鲁恒升、宁德时代、恺英网络、桐昆股份、海澜之家、金山办公；退出：伊利股份、国睿科技、宁波银行、振华科技、瀚蓝环境
2025-09-30 新进：歌尔股份、立讯精密、紫金矿业；退出：中国化学、中国电建、云铝股份、华能国际、华鲁恒升、桐昆股份、海澜之家、金山办公
2025-12-31 新进：九号公司、兔宝宝、太阳纸业、宁波银行、旺能环境、海澜之家、瀚蓝环境；退出：恺英网络、歌尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 云铝股份 | 0.35 | 28.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恺英网络 | 0.55 | 45.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.45 | 59.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华能国际 | 0.46 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海澜之家 | 0.72 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.47 | 22.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国化学 | 0.44 | -3.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 0.55 | 41.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国电建 | 0.45 | 14.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金山办公 | 0.63 | 13.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 振华科技 | 0.42 | -6.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.44 | 5.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.46 | 1.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 国睿科技 | 0.44 | 54.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.55 | -0.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 0.49 | -23.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.46 | -12.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.85 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 云铝股份 | 0.35 | 28.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华能国际 | 0.46 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海澜之家 | 0.72 | -7.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.47 | 22.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国化学 | 0.44 | -3.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 0.55 | 41.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国电建 | 0.45 | 14.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金山办公 | 0.63 | 13.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 旺能环境 | 0.45 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兔宝宝 | 0.47 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.52 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.44 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瀚蓝环境 | 0.59 | 2.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海澜之家 | 0.7 | 7.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九号公司 | 0.41 | -20.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 0.49 | -23.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恺英网络 | 0.76 | -22.12 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 7/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。