浙商汇金平稳增长一年混合

浙商汇金平稳增长一年混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商汇金平稳增长一年混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.71%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.56%)、消费/家电/面板(2.85%)。四季度新进Top10：九丰能源、宝丰能源、山东高速、紫金矿业、陕西煤业。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.14%。

Q2 末换仓：新进 中国建筑、平安银行、平高电气、招商轮船，退出 中国核电、浙商银行、浙江龙盛、美的集团。Q3 再平衡：新进 中国核电、佐力药业、工商银行、瀚蓝环境，退出 中国建筑、平安银行、招商轮船、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 3.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 九丰能源、宝丰能源、山东高速、紫金矿业，退出 中国核电、佐力药业、农业银行、杭州银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 有色金属(+3.56pp)、电力设备(+4.14pp)、煤炭(+2.95pp)；净降配 银行(-15.14pp)、纺织服饰(-2.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.56%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.18% 附近；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 平高电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 平高电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国建筑、平安银行、平高电气、招商轮船、杭州银行；退出：中国核电、浙商银行、浙江龙盛、美的集团、邮储银行

2025-09-30 新进：中国核电、佐力药业、工商银行、瀚蓝环境、美的集团；退出：中国建筑、平安银行、招商轮船、江苏银行、雅戈尔

2025-12-31 新进：九丰能源、宝丰能源、山东高速、紫金矿业、陕西煤业；退出：中国核电、佐力药业、农业银行、杭州银行、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。