嘉实多元债券B
(070016)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
嘉实多元债券B 近一年重仓选股评论
嘉实多元债券B 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实多元债券B 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.45%，四季平均换手约78.37%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：三峡旅游、中国人寿、中国平安、乐普医疗、华测检测。2026 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 12.4500% |
| 平均换手 | 78.3700% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.79% |
| 年化波动率 | 4.24% |
| 最大回撤 | -5.40% |
| 夏普比率 | -0.46 |
| 索提诺比率 | -0.65 |
| 同类排名 | 前 69%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 31.7 | 偏弱 |
| 波动 | 84.4 | 较大 |
| 风险 | 13.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 安克创新、海信视像、益方生物，退出 亿纬锂能、大族激光、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三峡旅游、中国人寿、中国平安、乐普医疗，退出 三只松鼠、中国交建、安克创新、康龙化成，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 交通运输(+2.65pp)、非银金融(+2.05pp)、医药生物(+1.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 0.0% | 2.08% | 2.8% | 2.65% | +2.65 |
| 银行 | 0.0% | 1.86% | 2.45% | 2.55% | +2.55 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.05% | +2.05 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.63% | 1.42% | 1.81% | +1.81 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.17% | +1.17 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.68% | 0.67% | 0.42% | +0.42 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.6% | 2.81% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.9% | 1.12% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.24% | 2.99% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.5% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.8% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.8% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：安克创新、海信视像、益方生物；退出：亿纬锂能、大族激光、宁德时代
2026-06-30 新进：三峡旅游、中国人寿、中国平安、乐普医疗、华测检测、可孚医疗、海天味业、石药创新；退出：三只松鼠、中国交建、安克创新、康龙化成、海信视像、海螺水泥、益方生物、苏泊尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 平安银行 | 1.86 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大族激光 | 0.5 | 48.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苏泊尔 | 1.6 | -0.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 2.08 | -0.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 0.51 | -5.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.8 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 0.63 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三只松鼠 | 0.68 | -20.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 2.24 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国交建 | 0.9 | -7.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 安克创新 | 0.64 | -3.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海信视像 | 0.66 | 24.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 益方生物 | 0.59 | -5.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 大族激光 | 0.5 | 48.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 0.51 | -5.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.8 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三峡旅游 | 0.29 | 5.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 乐普医疗 | 0.75 | 9.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华测检测 | 0.88 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 石药创新 | 0.69 | 42.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 可孚医疗 | 0.37 | 10.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 1.15 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 0.9 | 13.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海天味业 | 0.42 | 11.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 苏泊尔 | 2.15 | -9.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 0.83 | 3.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 三只松鼠 | 0.67 | -14.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 安克创新 | 0.64 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海信视像 | 0.66 | 24.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.99 | -26.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国交建 | 1.12 | -24.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 益方生物 | 0.59 | -5.36 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。