富国高新技术产业混合

富国高新技术产业混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国高新技术产业混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.76%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.38%)、新能源/电力设备(8.34%)、半导体设备/材料(5.36%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.19%→Q4 13.74%）。四季度新进Top10：中微公司、中科飞测、北方华创、沪电股份、潍柴动力。2025 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 18% 调整至 31.84%，通信 由 5.62% 至 16.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、大金重工、巨人网络、新强联，退出 兆易创新、小商品城、晶方科技、泰凌微。Q3 电力设备行业持仓占比从 8.98% 升至 34.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、寒武纪、工业富联、海博思创，退出 巨人网络、新强联、沪电股份、瑞迈特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、中科飞测、北方华创、沪电股份，退出 中金黄金、大金重工、寒武纪、海博思创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 电子(+13.84pp)、通信(+11.15pp)、有色金属(+5.0pp)；净降配 计算机(-7.4pp)、商贸零售(-2.42pp)、医药生物(-2.84pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→8.36%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.34pp)、半导体设备/材料(+5.36pp)、资源/有色(+5.0pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 48.61% 为全年高点（年初 31.02%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中科飞测、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 22.18pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.34pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 大金重工、新强联、海博思创、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、大金重工、巨人网络、新强联、沪电股份、瑞迈特、金雷股份；退出：兆易创新、小商品城、晶方科技、泰凌微、海光信息、热景生物、税友股份

2025-09-30 新进：中金黄金、寒武纪、工业富联、海博思创、璞泰来、金风科技、阳光电源；退出：巨人网络、新强联、沪电股份、瑞迈特、聚辰股份、胜宏科技、金雷股份

2025-12-31 新进：中微公司、中科飞测、北方华创、沪电股份、潍柴动力、紫金矿业；退出：中金黄金、大金重工、寒武纪、海博思创、璞泰来、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。