南方天元新产业股票(LOF)
(160133)公募权益主动型股票型LOF定向增发2025 自然年 · 重仓透视
南方天元新产业股票(LOF) 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
南方天元新产业股票(LOF) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约36.14%，四季平均换手约37.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.45%)、资源/有色(6.21%)、消费/家电/面板(4.91%)。四季度新进Top10：宏发股份、徐工机械。2025 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 36.1400% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0165 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.30% |
| 年化波动率 | 17.64% |
| 最大回撤 | -19.63% |
| 夏普比率 | 0.54 |
| 索提诺比率 | 0.64 |
| 同类排名 | 前 39%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 60.7 | 偏强 |
| 波动 | 34.3 | 较小 |
| 风险 | 58.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.29% 调整至 9.38%，有色金属 由 3.42% 至 6.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 3.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 分众传媒、宏发股份，退出 恒立液压、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 中微公司、中际联合、安集科技，退出 中航光电、宏发股份、法拉电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏发股份、徐工机械，退出 中微公司、分众传媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+2.79pp)；净降配 国防军工(-2.99pp)、食品饮料(-4.36pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.79pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.99pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 2.99% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、安集科技、法拉电子 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年初 17.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 15.99%；主要经由 中微公司、中航光电、中际联合、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.42% 逐季抬升至年末 6.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 10.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、宏发股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 8.29% | 8.27% | 9.05% | 7.45% | -0.84 |
| 资源/有色 | 3.42% | 3.69% | 5.03% | 6.21% | +2.79 |
| 消费/家电/面板 | 5.2% | 4.89% | 4.52% | 4.91% | -0.29 |
| 军工/高端制造 | 2.99% | 2.47% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 8.29% | 10.36% | 9.05% | 9.38% | +1.09 |
| 有色金属 | 3.42% | 3.69% | 5.03% | 6.21% | +2.79 |
| 家用电器 | 5.2% | 4.89% | 4.52% | 4.91% | -0.29 |
| 医药生物 | 5.75% | 5.96% | 5.78% | 4.44% | -1.31 |
| 机械设备 | 3.03% | 0.0% | 1.75% | 4.1% | +1.07 |
| 汽车 | 3.47% | 2.33% | 2.39% | 2.62% | -0.85 |
| 电子 | 2.76% | 2.75% | 3.93% | 2.51% | -0.25 |
| 国防军工 | 2.99% | 2.47% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
| 传媒 | 0.0% | 3.55% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.76% | 2.75% | 3.93% | 2.51% | -0.25 | 辅助配置 | 中微公司、安集科技、法拉电子 |
| 人形机器人/高端制造 | 17.07% | 15.58% | 14.73% | 15.99% | -1.08 | 持仓占比较高 | 中微公司、中航光电、中际联合、宁德时代、安集科技、宏发股份 |
| 黄金/有色资源 | 3.42% | 3.69% | 5.03% | 6.21% | +2.79 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 8.29% | 10.36% | 9.05% | 9.38% | +1.09 | 持仓占比较高 | 宁德时代、宏发股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：分众传媒、宏发股份；退出：恒立液压、贵州茅台
2025-09-30 新进：中微公司、中际联合、安集科技；退出：中航光电、宏发股份、法拉电子
2025-12-31 新进：宏发股份、徐工机械；退出：中微公司、分众传媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.55 | 10.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 2.09 | 18.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.36 | -9.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒立液压 | 3.03 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中际联合 | 1.75 | 0.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中微公司 | 1.64 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 安集科技 | 2.29 | -4.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中航光电 | 2.47 | 2.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 法拉电子 | 2.75 | 15.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 2.09 | 18.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 1.85 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏发股份 | 1.93 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 2.65 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中微公司 | 1.64 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。