鹏华消费领先混合
(160624)公募权益主动型混合型消费2018 自然年 · 重仓透视
鹏华消费领先混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华消费领先混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.14%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中车、劲嘉股份、杰克科技、济川药业、皖能电力。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.1400% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0219 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 公用事业 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 7.6%，公用事业 由 0% 至 5.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 格力电器、洋河股份、片仔癀，退出 亨通光电、保利地产、宏发股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 3.62% 升至 15.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 凯利泰、潍柴动力、科伦药业、长春高新，退出 山西汾酒、欧派家居、水井坊、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、劲嘉股份、杰克科技、济川药业，退出 中国平安、凯利泰、潍柴动力、片仔癀，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、通信、房地产 等方向；净加仓 医药生物(+5.12pp)、机械设备(+7.6pp)、公用事业(+5.36pp)；净降配 非银金融(-5.74pp)、通信(-4.86pp)、食品饮料(-22.21pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.07% | 3.79% | 3.43% | 0.0% | -4.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.6% | +7.60 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.36% | +5.36 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.62% | 15.03% | 5.12% | +5.12 |
| 食品饮料 | 25.26% | 31.38% | 12.49% | 3.05% | -22.21 |
| 电力设备 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 2.6% | -1.42 |
| 家用电器 | 4.07% | 7.5% | 6.98% | 2.58% | -1.49 |
| 轻工制造 | 3.87% | 3.41% | 0.0% | 2.4% | -1.47 |
| 非银金融 | 5.74% | 5.01% | 6.57% | 0.0% | -5.74 |
| 通信 | 4.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.86 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.65% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 4.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：格力电器、洋河股份、片仔癀；退出：亨通光电、保利地产、宏发股份
2018-09-30 新进：凯利泰、潍柴动力、科伦药业、长春高新；退出：山西汾酒、欧派家居、水井坊、泸州老窖
2018-12-31 新进：中国中车、劲嘉股份、杰克科技、济川药业、皖能电力、长江电力、麦格米特；退出：中国平安、凯利泰、潍柴动力、片仔癀、科伦药业、美的集团、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.71 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.44 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 片仔癀 | 3.62 | -9.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 4.39 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 4.86 | -41.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宏发股份 | 4.02 | -29.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 潍柴动力 | 3.65 | -9.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长春高新 | 3.1 | -26.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 3.86 | -22.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 凯利泰 | 4.4 | -11.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 5.43 | -21.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 水井坊 | 8.5 | -25.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 6.18 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 欧派家居 | 3.41 | -25.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 皖能电力 | 2.77 | 12.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 劲嘉股份 | 2.4 | 81.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 2.6 | 69.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 济川药业 | 2.54 | 2.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 长江电力 | 2.59 | 6.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中车 | 2.93 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 杰克科技 | 4.67 | 12.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.43 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 潍柴动力 | 3.65 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 3.86 | -22.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 凯利泰 | 4.4 | -11.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 片仔癀 | 3.67 | -14.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.64 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 6.57 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。