鹏华增瑞混合(LOF)A
(160642)公募权益主动型混合型LOF2021 自然年 · 重仓透视
鹏华增瑞混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华增瑞混合(LOF)A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.95%，四季平均换手约61.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST航图、四方光电、奥福科技、普利退。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.9500% |
| 平均换手 | 61.1000% |
| 持股集中度 | 0.0245 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 15.77%，国防军工 由 9.52% 至 9.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三星电气、东方财富、中国重汽、抚顺特钢，退出 ST抚钢、三峡水利、亿嘉和、厦门象屿。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 11.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 七一二、中科星图、华测导航、南微医学，退出 三星电气、东方财富、中国重汽、亚钾国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST航图、四方光电、奥福科技、普利退，退出 南微医学、新强联、普利制药、航天宏图，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、基础化工、交通运输 等方向；净加仓 计算机(+15.77pp)、通信(+7.63pp)、医药生物(+4.9pp)；净降配 电力设备(-4.15pp)、基础化工(-10.57pp)、交通运输(-4.05pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 5.83% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 11.65% | 15.77% | +15.77 |
| 国防军工 | 9.52% | 9.36% | 8.37% | 9.22% | -0.30 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 5.7% | 7.63% | +7.63 |
| 钢铁 | 8.75% | 9.34% | 4.09% | 5.04% | -3.71 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.07% | 5.95% | 4.9% | +4.90 |
| 汽车 | 0.0% | 2.46% | 0.0% | 3.26% | +3.26 |
| 电子 | 0.0% | 5.53% | 1.71% | 3.09% | +3.09 |
| 机械设备 | 4.25% | 0.0% | 0.0% | 2.83% | -1.42 |
| 电力设备 | 4.15% | 2.69% | 1.69% | 0.0% | -4.15 |
| 基础化工 | 10.57% | 7.34% | 0.0% | 0.0% | -10.57 |
| 交通运输 | 4.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.05 |
| 食品饮料 | 5.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.84 |
| 公用事业 | 4.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.82 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三星电气、东方财富、中国重汽、抚顺特钢、普利退、松井股份、紫光国微；退出：ST抚钢、三峡水利、亿嘉和、厦门象屿、双汇发展、新和成、晶澳科技
2021-09-30 新进：七一二、中科星图、华测导航、南微医学、新强联、普利制药、航天宏图；退出：三星电气、东方财富、中国重汽、亚钾国际、普利退、松井股份、西部超导
2021-12-31 新进：*ST航图、四方光电、奥福科技、普利退；退出：南微医学、新强联、普利制药、航天宏图
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 2.46 | -45.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 5.53 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 2.15 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 普利退 | 2.07 | -11.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三星电气 | 2.69 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 松井股份 | 2.66 | -29.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 5.84 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新和成 | 5.04 | -24.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晶澳科技 | 4.15 | 69.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 厦门象屿 | 4.05 | -2.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三峡水利 | 4.82 | -8.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 亿嘉和 | 4.25 | 1.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华测导航 | 5.7 | 8.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新强联 | 1.69 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 七一二 | 4.38 | 17.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 南微医学 | 1.91 | -17.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 航天宏图 | 5.83 | 59.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中科星图 | 5.82 | 24.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亚钾国际 | 4.68 | 8.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 2.46 | -45.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.15 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三星电气 | 2.69 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 西部超导 | 4.87 | 10.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 松井股份 | 2.66 | -29.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奥福科技 | 3.26 | -38.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 四方光电 | 2.83 | -25.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新强联 | 1.69 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 南微医学 | 1.91 | -17.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。