鹏华增瑞混合(LOF)A
(160642)公募权益主动型混合型LOF2023 自然年 · 重仓透视
鹏华增瑞混合(LOF)A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华增瑞混合(LOF)A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.32%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：兴瑞科技、抚顺特钢、海格通信、美好医疗、西部超导。2023 年调仓：新进 14 笔（1 盈 / 13 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.3200% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0249 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 国防军工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 15.22%，国防军工 由 0% 至 7.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST卓然、东方电子、恒辉安防、景津装备，退出 天顺风能、德科立、日月股份、航天宏图。Q3 再平衡：新进 亚士创能、北京人力、华泰证券、昊海生科，退出 *ST卓然、中控技术、恒辉安防、瑞纳智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 6.93% 升至 15.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴瑞科技、抚顺特钢、海格通信、美好医疗，退出 东方电子、亚士创能、北京人力、容知日新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、机械设备、通信 等方向；净加仓 钢铁(+5.89pp)、汽车(+5.77pp)、非银金融(+3.68pp)；净降配 电力设备(-6.94pp)、计算机(-10.59pp)、机械设备(-19.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-6.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 6.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.82 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 6.93% | 15.22% | +15.22 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.37% | +7.37 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.89% | +5.89 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.77% | +5.77 |
| 计算机 | 16.03% | 8.43% | 4.73% | 5.44% | -10.59 |
| 美容护理 | 3.47% | 3.25% | 3.6% | 4.03% | +0.56 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 3.68% | +3.68 |
| 电力设备 | 6.94% | 4.59% | 4.56% | 0.0% | -6.94 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.77% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 19.57% | 24.85% | 14.91% | 0.0% | -19.57 |
| 通信 | 4.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.11 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 4.97% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：*ST卓然、东方电子、恒辉安防、景津装备；退出：天顺风能、德科立、日月股份、航天宏图
2023-09-30 新进：亚士创能、北京人力、华泰证券、昊海生科、迪哲医药；退出：*ST卓然、中控技术、恒辉安防、瑞纳智能、赛意信息
2023-12-31 新进：兴瑞科技、抚顺特钢、海格通信、美好医疗、西部超导；退出：东方电子、亚士创能、北京人力、容知日新、景津装备
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东方电子 | 4.59 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 恒辉安防 | 3.36 | -16.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 景津装备 | 4.39 | -15.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | *ST卓然 | 4.86 | -34.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 天顺风能 | 3.48 | 3.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 日月股份 | 3.46 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 航天宏图 | 6.82 | -36.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 德科立 | 4.11 | 20.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 北京人力 | 4.97 | -25.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.82 | -11.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 亚士创能 | 3.77 | -7.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 迪哲医药 | 3.4 | 34.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 昊海生科 | 3.53 | -4.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 赛意信息 | 3.24 | -17.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 恒辉安防 | 3.36 | -16.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 瑞纳智能 | 3.25 | -58.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | *ST卓然 | 4.86 | -34.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中控技术 | 3.44 | -23.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海格通信 | 3.38 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 兴瑞科技 | 5.77 | -14.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 美好医疗 | 6.54 | -32.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 抚顺特钢 | 5.89 | -36.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 西部超导 | 3.99 | -30.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 东方电子 | 4.56 | -3.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 北京人力 | 4.97 | -25.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 景津装备 | 5.23 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 亚士创能 | 3.77 | -7.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 容知日新 | 9.68 | -29.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/13；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。