中银产业债债券A

中银产业债债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中银产业债债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.68%，四季平均换手约74.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.51%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.51%）。最近一季新进Top10：广发证券、新华保险、浪潮信息、立讯精密、长江电力。2026 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国动力、华泰证券、宁德时代、科伦药业，退出 东方证券、中国铝业、伊利股份、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 广发证券、新华保险、浪潮信息、立讯精密，退出 中国动力、中国平安、中联重科、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+3.33pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.09% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国动力、华泰证券、宁德时代、科伦药业；退出：东方证券、中国铝业、伊利股份、山东黄金

2026-06-30 新进：广发证券、新华保险、浪潮信息、立讯精密、长江电力；退出：中国动力、中国平安、中联重科、宁德时代、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。