工银创业板两年定开混合A
(164826)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
工银创业板两年定开混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
工银创业板两年定开混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.16%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.49%)、半导体设备/材料(6.57%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.17%→Q4 6.57%）。四季度新进Top10：华测导航、宝通科技、指南针、瑞丰新材。2023 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.1600% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0291 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 电力设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 7.12% 调整至 12.55%，电力设备 由 7.68% 至 8.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 传媒行业持仓占比从 7.12% 升至 15.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 泛微网络、浙数文化、芒果超媒、迈瑞医疗，退出 华测检测、国瓷材料、海康威视、翱捷科技。Q3 再平衡：新进 华测检测、新媒股份，退出 泛微网络、浙数文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华测导航、宝通科技、指南针、瑞丰新材，退出 华测检测、新媒股份、汇川技术、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、机械设备 等方向；净加仓 传媒(+5.43pp)、基础化工(+4.59pp)、通信(+4.67pp)；净降配 社会服务(-4.13pp)、建筑材料(-1.61pp)、电子(-7.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.4pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.09pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.17% 逐季抬升至年末 6.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 19.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.09pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 11.58% | 13.98% | 14.3% | 8.49% | -3.09 |
| 半导体设备/材料 | 4.17% | 5.01% | 5.6% | 6.57% | +2.40 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 7.12% | 15.28% | 14.84% | 12.55% | +5.43 |
| 电力设备 | 7.68% | 9.59% | 9.49% | 8.49% | +0.81 |
| 电子 | 13.77% | 5.01% | 5.6% | 6.57% | -7.20 |
| 医药生物 | 5.0% | 9.0% | 8.92% | 5.52% | +0.52 |
| 计算机 | 3.77% | 3.33% | 0.0% | 5.05% | +1.28 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.67% | +4.67 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.59% | +4.59 |
| 建筑材料 | 4.67% | 3.49% | 3.59% | 3.06% | -1.61 |
| 社会服务 | 4.13% | 0.0% | 2.78% | 0.0% | -4.13 |
| 机械设备 | 3.9% | 4.39% | 4.81% | 0.0% | -3.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.17% | 5.01% | 5.6% | 6.57% | +2.40 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 15.75% | 18.99% | 19.9% | 15.06% | -0.69 | 持仓占比较高 | 三环集团、宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 11.58% | 13.98% | 14.3% | 8.49% | -3.09 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：泛微网络、浙数文化、芒果超媒、迈瑞医疗；退出：华测检测、国瓷材料、海康威视、翱捷科技
2023-09-30 新进：华测检测、新媒股份；退出：泛微网络、浙数文化
2023-12-31 新进：华测导航、宝通科技、指南针、瑞丰新材；退出：华测检测、新媒股份、汇川技术、芒果超媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 芒果超媒 | 4.37 | -17.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.22 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 浙数文化 | 4.03 | -16.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 泛微网络 | 3.33 | -35.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海康威视 | 3.77 | -22.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华测检测 | 4.13 | -4.88 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 国瓷材料 | 4.33 | -3.32 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 翱捷科技 | 5.27 | -1.21 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华测检测 | 2.78 | -23.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 新媒股份 | 2.59 | 5.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 浙数文化 | 4.03 | -16.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 泛微网络 | 3.33 | -35.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 宝通科技 | 3.2 | -22.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华测导航 | 4.67 | -9.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 指南针 | 5.05 | -27.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 瑞丰新材 | 4.59 | -16.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华测检测 | 2.78 | -23.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 4.81 | -5.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 2.94 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 新媒股份 | 2.59 | 5.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。