信澳量化先锋(LOF)A
(166109)公募权益主动型混合型LOF2025 自然年 · 重仓透视
信澳量化先锋(LOF)A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳量化先锋(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.72%，四季平均换手约57.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.19%)、资源/有色(2.49%)、消费/家电/面板(1.65%)。四季度新进Top10：中际旭创、药明康德。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.7200% |
| 平均换手 | 57.6000% |
| 持股集中度 | 0.0038 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -4.29% |
| 年化波动率 | 24.89% |
| 最大回撤 | -44.45% |
| 夏普比率 | -0.09 |
| 索提诺比率 | -0.13 |
| 同类排名 | 前 90%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 8.6 | 偏弱 |
| 波动 | 68.2 | 较大 |
| 风险 | 0.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.19%。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 3.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、兴业银行、宁德时代、格力电器，退出 中国电信、北新建材、华域汽车、卫星化学。Q3 再平衡：新进 三一重工、中信证券、京东方A、海康威视，退出 兴业银行、格力电器、比亚迪、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、药明康德，退出 京东方A、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 食品饮料(+2.34pp)、非银金融(+3.97pp)、电力设备(+4.19pp)；净降配 汽车(-2.41pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.11%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.19pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大；主要经由 中国电信、中际旭创、京东方A、海康威视 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、京东方A、宁德时代、徐工机械 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.81% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.11% | 3.45% | 4.19% | +4.19 |
| 资源/有色 | 1.03% | 1.84% | 1.89% | 2.49% | +1.46 |
| 消费/家电/面板 | 1.05% | 1.82% | 2.77% | 1.65% | +0.60 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 3.11% | 3.45% | 4.19% | +4.19 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.94% | 3.19% | 3.97% | +3.97 |
| 有色金属 | 1.03% | 1.84% | 1.89% | 2.49% | +1.46 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.61% | 2.48% | 2.34% | +2.34 |
| 通信 | 1.05% | 0.0% | 0.0% | 2.07% | +1.02 |
| 银行 | 1.04% | 3.76% | 1.52% | 1.74% | +0.70 |
| 家用电器 | 1.05% | 3.06% | 1.7% | 1.65% | +0.60 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.28% | 0.0% | 1.41% | +1.41 |
| 机械设备 | 1.04% | 0.0% | 1.17% | 1.18% | +0.14 |
| 建筑材料 | 1.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.04 |
| 电子 | 1.03% | 0.0% | 1.07% | 0.0% | -1.03 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.17% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.33 |
| 汽车 | 2.41% | 1.58% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.08% | 0.0% | 2.24% | 2.07% | -0.01 | 辅助配置 | 中国电信、中际旭创、京东方A、海康威视、韦尔股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.07% | 3.11% | 5.69% | 5.37% | +3.30 | 明显加仓 | 三一重工、京东方A、宁德时代、徐工机械、韦尔股份 |
| 黄金/有色资源 | 1.03% | 1.84% | 1.89% | 2.49% | +1.46 | 辅助配置 | 紫金矿业、藏格矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 3.11% | 3.45% | 4.19% | +4.19 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国平安、兴业银行、宁德时代、格力电器、紫金矿业、药明康德、贵州茅台；退出：中国电信、北新建材、华域汽车、卫星化学、徐工机械、藏格矿业、韦尔股份
2025-09-30 新进：三一重工、中信证券、京东方A、海康威视；退出：兴业银行、格力电器、比亚迪、药明康德
2025-12-31 新进：中际旭创、药明康德；退出：京东方A、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 1.24 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.11 | 59.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.61 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.52 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.94 | -0.67 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 1.84 | 50.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.28 | 61.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 藏格矿业 | 1.03 | 19.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 1.04 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 北新建材 | 1.04 | -9.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 卫星化学 | 1.33 | -24.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华域汽车 | 1.13 | -2.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国电信 | 1.05 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 1.03 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 京东方A | 1.07 | 1.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海康威视 | 1.17 | -5.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中信证券 | 1.07 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 三一重工 | 1.17 | -9.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 1.24 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 1.58 | -67.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.52 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 药明康德 | 1.28 | 61.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 2.07 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 1.41 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 京东方A | 1.07 | 1.2 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海康威视 | 1.17 | -5.33 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。