平安鼎泰混合(LOF)

平安鼎泰混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安鼎泰混合(LOF) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.61%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.43%)、消费/家电/面板(2.38%)、新能源/电力设备(1.84%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.69%→Q4 2.43%）。四季度新进Top10：中国国航、天孚通信、新易盛、沪农商行、菲利华。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 通信 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 5%，通信 由 3.13% 至 4.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 14.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国银行、农业银行、应流股份、沪农商行，退出 光环新网、协创数据、申菱环境、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 中信证券、国泰海通、山东黄金、立讯精密，退出 东方电缆、新易盛、沪农商行、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、天孚通信、新易盛、沪农商行，退出 中国银行、国泰海通、应流股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+2.05pp)、有色金属(+1.75pp)、国防军工(+1.78pp)；净降配 电子(-2.84pp)、机械设备(-1.65pp)、电力设备(-6.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（2.57%→5.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.75pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.01pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.24%；主要经由 光环新网、协创数据、天孚通信、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 12.36% 逐季回落至年末 3.62%；主要经由 东方电缆、协创数据、宁德时代、应流股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.87% 逐季回落至年末 1.84%；主要经由 东方电缆、宁德时代、阳光电源、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国银行、农业银行、应流股份、沪农商行、赤峰黄金；退出：光环新网、协创数据、申菱环境、蓝思科技、麦格米特

2025-09-30 新进：中信证券、国泰海通、山东黄金、立讯精密；退出：东方电缆、新易盛、沪农商行、阳光电源

2025-12-31 新进：中国国航、天孚通信、新易盛、沪农商行、菲利华；退出：中国银行、国泰海通、应流股份、立讯精密、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。