九泰泰富灵活配置混合(LOF)A
(168105)公募权益主动型混合型LOF定向增发2020 自然年 · 重仓透视
九泰泰富灵活配置混合(LOF)A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰泰富灵活配置混合(LOF)A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.24%，四季平均换手约62.63%。四季度新进Top10：卫星化学、新宙邦、格林美、烽火通信、老白干酒。2020 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.2400% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0285 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 石油石化 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.54% 调整至 13.58%，石油石化 由 0% 至 7.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST集友、剑桥科技、泰格医药、老白干酒，退出 新澳股份、烽火通信、赢合科技、集友股份。Q3 再平衡：新进 中石科技、光迅科技、千方科技、天赐材料，退出 *ST集友、三花智控、剑桥科技、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 7.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 卫星化学、新宙邦、格林美、烽火通信，退出 东诚药业、中石科技、光迅科技、千方科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、轻工制造、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+10.04pp)、基础化工(+1.56pp)、食品饮料(+2.97pp)；净降配 医药生物(-5.13pp)、电子(-6.31pp)、纺织服饰(-3.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.54% | 0.0% | 6.99% | 13.58% | +10.04 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.51% | +7.51 |
| 基础化工 | 4.97% | 3.96% | 4.63% | 6.53% | +1.56 |
| 电子 | 12.29% | 13.19% | 8.47% | 5.98% | -6.31 |
| 医药生物 | 8.8% | 13.65% | 12.57% | 3.67% | -5.13 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.21% | 0.0% | 2.97% | +2.97 |
| 通信 | 5.07% | 3.21% | 3.38% | 2.94% | -2.13 |
| 纺织服饰 | 3.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 轻工制造 | 5.83% | 6.06% | 0.0% | 0.0% | -5.83 |
| 家用电器 | 7.46% | 8.86% | 0.0% | 0.0% | -7.46 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.33% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.75% | 2.72% | 0.0% | 0.0% | -3.75 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：*ST集友、剑桥科技、泰格医药、老白干酒、豪威集团；退出：新澳股份、烽火通信、赢合科技、集友股份、韦尔股份
2020-09-30 新进：中石科技、光迅科技、千方科技、天赐材料、恩捷股份、韦尔股份；退出：*ST集友、三花智控、剑桥科技、华能国际、老白干酒、豪威集团
2020-12-31 新进：卫星化学、新宙邦、格林美、烽火通信、老白干酒、荣盛石化、豪威集团；退出：东诚药业、中石科技、光迅科技、千方科技、安科生物、海达股份、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.2 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 老白干酒 | 3.21 | -14.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 剑桥科技 | 3.21 | -48.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 赢合科技 | 3.54 | -39.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 5.07 | -12.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新澳股份 | 3.85 | 13.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 光迅科技 | 3.38 | -16.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 千方科技 | 3.33 | -12.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.49 | 100.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.5 | 55.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中石科技 | 3.19 | -20.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三花智控 | 8.86 | 1.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 华能国际 | 2.72 | 28.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 老白干酒 | 3.21 | -14.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 剑桥科技 | 3.21 | -48.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | *ST集友 | 6.06 | 13.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 格林美 | 3.03 | 22.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 荣盛石化 | 7.51 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 6.53 | 44.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 2.9 | -24.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 2.94 | -23.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 老白干酒 | 2.97 | -33.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 光迅科技 | 3.38 | -16.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 千方科技 | 3.33 | -12.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 东诚药业 | 4.8 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 安科生物 | 4.16 | -9.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 海达股份 | 4.63 | 8.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中石科技 | 3.19 | -20.28 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。