九泰泰富灵活配置混合(LOF)A
(168105)公募权益主动型混合型LOF定向增发2021 自然年 · 重仓透视
九泰泰富灵活配置混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰泰富灵活配置混合(LOF)A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.41%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.6%)、半导体设备/材料(2.47%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.47%）。四季度新进Top10：*ST东珠、三环集团、华海药业、宁波银行、新益昌。2021 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.4100% |
| 平均换手 | 73.6700% |
| 持股集中度 | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 轻工制造 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.51%。
Q2 末换仓：新进 *ST集友、凯莱英、卫星化学、文灿股份，退出 卫星石化、安科生物、川恒股份、恩捷股份。Q3 再平衡：新进 健友股份、华恒生物、卫星石化、宁德时代，退出 *ST集友、卫星化学、扬杰科技、文灿股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 轻工制造行业持仓占比从 0% 升至 4.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST东珠、三环集团、华海药业、宁波银行，退出 九洲药业、凯莱英、华恒生物、卫星石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、电力设备 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.44pp)、家用电器(+3.6pp)、机械设备(+2.29pp)；净降配 电子(-4.53pp)、基础化工(-12.15pp)、电力设备(-6.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.89%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.6pp)、半导体设备/材料(+2.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 2.89% | 3.6% | +3.60 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.47% | +2.47 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.33% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 8.43% | 11.24% | 10.49% | 6.19% | -2.24 |
| 电子 | 9.13% | 10.33% | 2.69% | 4.6% | -4.53 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | 4.51% | +4.51 |
| 石油石化 | 7.69% | 6.16% | 0.0% | 4.1% | -3.59 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.89% | 3.6% | +3.60 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.44% | +2.44 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.33% | +2.33 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.29% | +2.29 |
| 基础化工 | 12.15% | 9.34% | 5.6% | 0.0% | -12.15 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.65% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 6.39% | 0.0% | 2.33% | 0.0% | -6.39 |
| 汽车 | 0.0% | 1.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.47% | +2.47 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.33% | 2.47% | +2.47 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 2.33% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：*ST集友、凯莱英、卫星化学、文灿股份、泰格医药、豪威集团；退出：卫星石化、安科生物、川恒股份、恩捷股份、格林美、韦尔股份
2021-09-30 新进：健友股份、华恒生物、卫星石化、宁德时代、康德莱、浙商证券、美的集团、韦尔股份；退出：*ST集友、卫星化学、扬杰科技、文灿股份、泰格医药、荣盛石化、药石科技、豪威集团
2021-12-31 新进：*ST东珠、三环集团、华海药业、宁波银行、新益昌、梦百合、荣盛石化、长阳科技；退出：九洲药业、凯莱英、华恒生物、卫星石化、宁德时代、康德莱、浙商证券、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.27 | 19.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 2.0 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 文灿股份 | 1.93 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | *ST集友 | 2.15 | -29.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格林美 | 3.44 | 9.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恩捷股份 | 2.95 | 109.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 川恒股份 | 2.69 | 39.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 安科生物 | 2.3 | -1.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美的集团 | 2.89 | 6.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.33 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浙商证券 | 2.65 | 5.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 健友股份 | 2.99 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 康德莱 | 2.44 | -1.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华恒生物 | 3.01 | 120.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 荣盛石化 | 6.16 | 8.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 2.0 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 扬杰科技 | 3.05 | -26.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药石科技 | 3.28 | 28.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 文灿股份 | 1.93 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | *ST集友 | 2.15 | -29.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 2.33 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 荣盛石化 | 4.1 | -21.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三环集团 | 2.47 | -37.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华海药业 | 2.32 | -3.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 梦百合 | 4.51 | -28.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST东珠 | 2.44 | -24.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长阳科技 | 2.13 | -42.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新益昌 | 2.29 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卫星石化 | 2.59 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 2.47 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.33 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙商证券 | 2.65 | 5.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 九洲药业 | 2.59 | 2.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 韦尔股份 | 2.69 | 28.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康德莱 | 2.44 | -1.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华恒生物 | 3.01 | 120.38 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 7/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。