广发内需增长混合A
(270022)公募权益主动型混合型内需增长2018 自然年 · 重仓透视
广发内需增长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发内需增长混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.05%，四季平均换手约62.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：上汽集团、上海银行、中国平安、恒瑞医药、汤臣倍健。2018 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 15 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.0500% |
| 平均换手 | 62.9700% |
| 持股集中度 | 0.0177 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 银行 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 10.25%，银行 由 2.96% 至 8.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 保利发展、洋河股份、美的集团、顺利退，退出 万科A、保利地产、神州易桥、荣盛发展。Q3 再平衡：新进 万科A、广联达、用友网络、航天信息，退出 伊利股份、保利发展、格力电器、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、上海银行、中国平安、恒瑞医药，退出 万科A、五粮液、双汇发展、广联达，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、房地产 等方向；净加仓 非银金融(+4.85pp)、医药生物(+10.25pp)、建筑材料(+3.64pp)；净降配 计算机(-5.53pp)、食品饮料(-9.16pp)、房地产(-13.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.71% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.25% | +10.25 |
| 银行 | 2.96% | 3.81% | 4.97% | 8.71% | +5.75 |
| 食品饮料 | 17.05% | 23.4% | 14.94% | 7.89% | -9.16 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.85% | +4.85 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.02% | +4.02 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
| 家用电器 | 2.94% | 8.66% | 0.0% | 3.62% | +0.68 |
| 计算机 | 5.53% | 4.59% | 8.73% | 0.0% | -5.53 |
| 房地产 | 13.28% | 4.52% | 2.94% | 0.0% | -13.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.92% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：保利发展、洋河股份、美的集团、顺利退；退出：万科A、保利地产、神州易桥、荣盛发展
2018-09-30 新进：万科A、广联达、用友网络、航天信息、金风科技；退出：伊利股份、保利发展、格力电器、美的集团、顺利退
2018-12-31 新进：上汽集团、上海银行、中国平安、恒瑞医药、汤臣倍健、海螺水泥、老板电器、迈瑞医疗；退出：万科A、五粮液、双汇发展、广联达、洋河股份、用友网络、航天信息、金风科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.09 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.83 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 5.15 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 荣盛发展 | 3.77 | -12.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 2.94 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金风科技 | 2.92 | -16.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 2.82 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航天信息 | 2.71 | -17.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 用友网络 | 3.2 | -23.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 4.09 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 顺利退 | 4.59 | -20.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.57 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 保利发展 | 4.52 | -0.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.87 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 老板电器 | 3.62 | 59.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 汤臣倍健 | 4.47 | 34.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 5.25 | 22.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 4.02 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.0 | 24.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 3.64 | 30.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上海银行 | 3.97 | 7.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.85 | 37.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 2.94 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.05 | -25.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 双汇发展 | 2.13 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 金风科技 | 2.92 | -16.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 5.08 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 2.82 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天信息 | 2.71 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 用友网络 | 3.2 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 15/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。