广发内需增长混合A
(270022)公募权益主动型混合型内需增长2021 自然年 · 重仓透视
广发内需增长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发内需增长混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.02%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、华电国际、华能国际、华能蒙电、吉祥航空。2021 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.0200% |
| 平均换手 | 66.7000% |
| 持股集中度 | 0.0264 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 公用事业 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 24.11%，公用事业 由 0% 至 16.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国国航、中煤能源、兖矿能源、天齐锂业，退出 中国中免、兖州煤业、招商银行、美的集团。Q3 再平衡：新进 中国东航、兖州煤业、南方航空、天华超净，退出 兖矿能源、华友钴业、宁波银行、潞安环能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 16.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、华电国际、华能国际、华能蒙电，退出 中煤能源、兖州煤业、天华超净、成都银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 交通运输(+24.11pp)、电子(+4.98pp)、公用事业(+16.21pp)；净降配 有色金属(-3.62pp)、商贸零售(-4.51pp)、家用电器(-4.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 0.0% | 3.88% | 15.87% | 24.11% | +24.11 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 16.21% | +16.21 |
| 有色金属 | 9.15% | 14.93% | 5.19% | 5.53% | -3.62 |
| 银行 | 15.34% | 8.91% | 16.39% | 5.12% | -10.22 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.98% | +4.98 |
| 商贸零售 | 4.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.51 |
| 家用电器 | 4.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.68 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.22% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.35 |
| 煤炭 | 9.4% | 19.18% | 11.11% | 0.0% | -9.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国国航、中煤能源、兖矿能源、天齐锂业、潞安环能、陕西黑猫；退出：中国中免、兖州煤业、招商银行、美的集团、美锦能源、贵州茅台
2021-09-30 新进：中国东航、兖州煤业、南方航空、天华超净、成都银行、江苏银行；退出：兖矿能源、华友钴业、宁波银行、潞安环能、赣锋锂业、陕西黑猫
2021-12-31 新进：东山精密、华电国际、华能国际、华能蒙电、吉祥航空；退出：中煤能源、兖州煤业、天华超净、成都银行、江苏银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.84 | 63.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 陕西黑猫 | 4.37 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国国航 | 3.88 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 潞安环能 | 4.97 | 27.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中煤能源 | 4.83 | 26.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.68 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美锦能源 | 5.36 | 5.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商银行 | 5.12 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.35 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 4.51 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 5.22 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 南方航空 | 5.24 | 17.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国东航 | 5.28 | 9.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 5.03 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 成都银行 | 5.03 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 3.95 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 5.04 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 陕西黑猫 | 4.37 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 潞安环能 | 4.97 | 27.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 5.05 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.98 | -31.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华能国际 | 5.29 | -28.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华电国际 | 5.0 | -33.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华能蒙电 | 5.92 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 6.3 | -22.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 5.22 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兖州煤业 | 5.29 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 5.03 | 0.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 成都银行 | 5.03 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中煤能源 | 5.82 | -30.27 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。