光大保德信红利混合A
(360005)公募权益主动型混合型2009 自然年 · 重仓透视
光大保德信红利混合A 2009年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信红利混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.8%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：ST易购、中国太保、中国神华、宝钢股份。2009 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 2 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.8000% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0105 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 9.9% 调整至 12.22%，非银金融 由 6.3% 至 6.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万科A、中国神华、北京银行、格力电器，退出 山推股份、建设银行、招商地产、武钢股份。Q3 银行行业持仓占比从 10.55% 升至 16.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电气、中国石化、大秦铁路、建设银行，退出 万科A、中国神华、新华百货、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、中国太保、中国神华、宝钢股份，退出 中国平安、交通银行、大秦铁路、浦发银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 钢铁(+2.92pp)、银行(+2.32pp)、石油石化(+2.84pp)；净降配 机械设备(-2.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 9.9% | 10.55% | 16.7% | 12.22% | +2.32 |
| 非银金融 | 6.3% | 7.1% | 6.8% | 6.81% | +0.51 |
| 电力设备 | 3.47% | 2.45% | 4.12% | 3.24% | -0.23 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.59% | 2.84% | +2.84 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.85% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 商贸零售 | 2.18% | 2.5% | 0.0% | 2.57% | +0.39 |
| 房地产 | 0.0% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.46% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.84% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2009-03-31 新进：—；退出：—
2009-06-30 新进：万科A、中国神华、北京银行、格力电器；退出：山推股份、建设银行、招商地产、武钢股份
2009-09-30 新进：东方电气、中国石化、大秦铁路、建设银行、招商银行；退出：万科A、中国神华、新华百货、格力电器、特变电工
2009-12-31 新进：ST易购、中国太保、中国神华、宝钢股份；退出：中国平安、交通银行、大秦铁路、浦发银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 万科A | 2.89 | -18.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.46 | 4.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 中国神华 | 2.85 | 1.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 北京银行 | 2.95 | 5.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 招商地产 | 3.15 | 41.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 山推股份 | 2.92 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 武钢股份 | 2.03 | 7.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 建设银行 | 2.36 | 40.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 中国石化 | 2.59 | 24.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.49 | 22.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 东方电气 | 4.12 | -4.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 大秦铁路 | 2.84 | 11.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 建设银行 | 4.34 | 10.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 万科A | 2.89 | -18.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.46 | 4.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 特变电工 | 2.45 | 17.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 新华百货 | 2.5 | 39.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.85 | 1.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | ST易购 | 2.57 | -9.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 宝钢股份 | 2.92 | -18.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 中国神华 | 2.79 | -17.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.82 | 5.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 浦发银行 | 4.08 | 10.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 2.84 | 11.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.5 | 8.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-09-30→2009-12-31 | 退出 | 交通银行 | 2.6 | 12.24 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 2/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。