国富研究精选混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
国富研究精选混合A 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.6%，四季平均换手约49.83%。四季度新进Top10：*ST大立、ST航高、国旅联合、赢时胜。2015 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.6000% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0220 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.93% 调整至 18.14%，电力设备 由 3.23% 至 6.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST围海、ST航高、万达信息、卫宁健康，退出 兴业银行、卫宁软件、嘉事堂、易华录。Q3 医药生物行业持仓占比从 4.03% 升至 18.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 卫宁软件、嘉事堂、泰格医药、迪安诊断，退出 ST围海、ST航高、卫宁健康、爱施德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST大立、ST航高、国旅联合、赢时胜，退出 卫宁软件、回天新材、金证股份、首航节能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、基础化工、社会服务 等方向；净加仓 医药生物(+13.21pp)、电力设备(+3.75pp)、传媒(+5.0pp)；净降配 银行(-3.98pp)、计算机(-8.17pp)、基础化工(-4.86pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 4.93% | 4.03% | 18.13% | 18.14% | +13.21 |
| 计算机 | 20.25% | 21.55% | 14.99% | 12.08% | -8.17 |
| 电力设备 | 3.23% | 6.4% | 6.92% | 6.98% | +3.75 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.0% | +5.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.56% | +4.56 |
| 银行 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.98 |
| 基础化工 | 4.86% | 3.87% | 6.38% | 0.0% | -4.86 |
| 社会服务 | 3.09% | 3.87% | 0.0% | 0.0% | -3.09 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.86% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 4.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：ST围海、ST航高、万达信息、卫宁健康、爱施德、瑞康医药、腾邦退；退出：兴业银行、卫宁软件、嘉事堂、易华录、腾邦国际、荣之联、首航节能
2015-09-30 新进：卫宁软件、嘉事堂、泰格医药、迪安诊断、首航节能；退出：ST围海、ST航高、卫宁健康、爱施德、腾邦退
2015-12-31 新进：*ST大立、ST航高、国旅联合、赢时胜；退出：卫宁软件、回天新材、金证股份、首航节能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 爱施德 | 4.31 | -56.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | ST围海 | 4.86 | -75.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 瑞康医药 | 4.03 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 万达信息 | 5.62 | -38.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 嘉事堂 | 4.93 | 31.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 荣之联 | 4.08 | -0.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 易华录 | 3.4 | 21.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.98 | -6.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 嘉事堂 | 4.34 | 38.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 迪安诊断 | 6.54 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.63 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 爱施德 | 4.31 | -56.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | ST围海 | 4.86 | -75.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 腾邦退 | 3.87 | -53.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | *ST大立 | 4.56 | -25.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 赢时胜 | 3.64 | -1.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 国旅联合 | 5.0 | -20.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 回天新材 | 6.38 | 35.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 卫宁软件 | 3.05 | 25.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 金证股份 | 4.23 | -51.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。