国富研究精选混合A
(450011)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
国富研究精选混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
国富研究精选混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.6%，四季平均换手约59.87%。四季度新进Top10：东方财富、奥飞娱乐、武商集团、潞安环能。2017 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.6000% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0278 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 汽车 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 11.61%，汽车 由 4.56% 至 5.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 6.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST威创、中国平安、天齐锂业、武商集团，退出 中信银行、五粮液、南京银行、康得新。Q3 再平衡：新进 伊利股份、天虹股份、工商银行、洲明科技，退出 *ST威创、北京银行、天齐锂业、武商集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、奥飞娱乐、武商集团、潞安环能，退出 天虹股份、洲明科技、海能达、鄂武商A，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、基础化工 等方向；净加仓 煤炭(+3.92pp)、非银金融(+11.61pp)、传媒(+4.62pp)；净降配 商贸零售(-2.13pp)、交通运输(-5.29pp)、基础化工(-5.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 26.98% | 16.24% | 16.19% | 17.96% | -9.02 |
| 非银金融 | 0.0% | 6.11% | 6.16% | 11.61% | +11.61 |
| 汽车 | 4.56% | 5.46% | 5.72% | 5.52% | +0.96 |
| 商贸零售 | 7.28% | 6.33% | 10.05% | 5.15% | -2.13 |
| 食品饮料 | 6.18% | 0.0% | 3.65% | 4.85% | -1.33 |
| 传媒 | 0.0% | 3.78% | 0.0% | 4.62% | +4.62 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.92% | +3.92 |
| 交通运输 | 5.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.29 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 3.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 5.15% | 3.4% | 0.0% | 0.0% | -5.15 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：*ST威创、中国平安、天齐锂业、武商集团、阳谷华泰、顺网科技；退出：中信银行、五粮液、南京银行、康得新、鄂武商A、铁龙物流
2017-09-30 新进：伊利股份、天虹股份、工商银行、洲明科技、海能达、鄂武商A；退出：*ST威创、北京银行、天齐锂业、武商集团、阳谷华泰、顺网科技
2017-12-31 新进：东方财富、奥飞娱乐、武商集团、潞安环能；退出：天虹股份、洲明科技、海能达、鄂武商A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | *ST威创 | 3.44 | 16.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.22 | 29.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 顺网科技 | 3.78 | -28.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 阳谷华泰 | 3.4 | 14.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国平安 | 6.11 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 五粮液 | 6.18 | 29.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 康得新 | 5.15 | 17.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 铁龙物流 | 5.29 | -8.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 南京银行 | 4.96 | -6.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中信银行 | 4.82 | -6.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 天虹股份 | 3.31 | -3.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 海能达 | 3.14 | 11.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 洲明科技 | 3.44 | -5.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.65 | 17.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 工商银行 | 4.55 | 3.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | *ST威创 | 3.44 | 16.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 4.22 | 29.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 顺网科技 | 3.78 | -28.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 阳谷华泰 | 3.4 | 14.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 北京银行 | 4.84 | -18.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 奥飞娱乐 | 4.62 | -12.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 东方财富 | 5.58 | 30.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 潞安环能 | 3.92 | -6.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 天虹股份 | 3.31 | -3.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 海能达 | 3.14 | 11.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 洲明科技 | 3.44 | -5.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。