财通多策略升级混合(LOF)A

财通多策略升级混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

财通多策略升级混合(LOF)A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.2%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.73%)。四季度新进Top10：ST易购、宇通客车、山东黄金、汤臣倍健、海康威视。2018 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 商贸零售 与 食品饮料 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 15%，食品饮料 由 0% 至 11.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中泰化学、五粮液、华泰证券，退出 东方财富、中材国际、保利地产、内蒙一机。Q3 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 14.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中际旭创、恒瑞医药、永辉超市，退出 中泰化学、中直股份、利亚德、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、宇通客车、山东黄金、汤臣倍健，退出 东方财富、中信证券、中国平安、中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、家用电器、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+11.22pp)、传媒(+3.23pp)、有色金属(+5.73pp)；净降配 国防军工(-7.17pp)、家用电器(-4.65pp)、非银金融(-6.23pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.73%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.73pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国平安、中泰化学、五粮液、华泰证券、华鲁恒升、桐昆股份、鲁西化工；退出：东方财富、中材国际、保利地产、内蒙一机、华域汽车、海信电器、片仔癀

2018-09-30 新进：东方财富、中际旭创、恒瑞医药、永辉超市、美年健康、苏宁易购；退出：中泰化学、中直股份、利亚德、华泰证券、华鲁恒升、鲁西化工

2018-12-31 新进：ST易购、宇通客车、山东黄金、汤臣倍健、海康威视、视觉中国；退出：东方财富、中信证券、中国平安、中际旭创、桐昆股份、苏宁易购

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。