财通多策略升级混合(LOF)A
(501015)公募权益主动型混合型LOF定向增发2020 自然年 · 重仓透视
财通多策略升级混合(LOF)A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
财通多策略升级混合(LOF)A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.2%，四季平均换手约63.5%。四季度新进Top10：伊利股份、华友钴业、永辉超市、百润股份、长城汽车。2020 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.2000% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0414 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 食品饮料 两条主线展开：计算机 持仓占比由 25.48% 调整至 38.01%，食品饮料 由 8.74% 至 13.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 25.48% 升至 39.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国软件、兆易创新、天融信、美年健康，退出 伊利股份、南洋股份、宝信软件、拓斯达。Q3 再平衡：新进 中国长城、分众传媒、歌尔股份、用友网络，退出 万集科技、兆易创新、天融信、美年健康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、华友钴业、永辉超市、百润股份，退出 中科创达、分众传媒、歌尔股份、用友网络，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、医药生物 等方向；净加仓 食品饮料(+5.18pp)、有色金属(+8.92pp)、商贸零售(+7.03pp)；净降配 机械设备(-3.25pp)、医药生物(-11.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 25.48% | 39.61% | 48.5% | 38.01% | +12.53 |
| 食品饮料 | 8.74% | 0.0% | 0.0% | 13.92% | +5.18 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.92% | +8.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.14% | +8.14 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 4.57% | 7.03% | +7.03 |
| 机械设备 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 6.06% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 3.67% | 3.97% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 11.9% | 13.02% | 0.0% | 0.0% | -11.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中国软件、兆易创新、天融信、美年健康、诚迈科技；退出：伊利股份、南洋股份、宝信软件、拓斯达、片仔癀
2020-09-30 新进：中国长城、分众传媒、歌尔股份、用友网络、跨境通；退出：万集科技、兆易创新、天融信、美年健康、药明康德
2020-12-31 新进：伊利股份、华友钴业、永辉超市、百润股份、长城汽车；退出：中科创达、分众传媒、歌尔股份、用友网络、跨境通
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美年健康 | 3.57 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 诚迈科技 | 5.73 | -30.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国软件 | 3.84 | 4.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.67 | -26.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 拓斯达 | 3.25 | -28.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 片仔癀 | 5.29 | 36.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 宝信软件 | 3.46 | 48.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 8.74 | 4.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国长城 | 7.79 | 18.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 6.06 | 22.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.97 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 跨境通 | 4.57 | -16.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 用友网络 | 3.4 | 14.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美年健康 | 3.57 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 天融信 | 8.31 | -13.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 万集科技 | 3.75 | 3.83 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 9.45 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.67 | -26.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 百润股份 | 5.19 | 4.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 8.73 | -9.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 长城汽车 | 8.14 | -20.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 永辉超市 | 7.03 | -5.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 8.92 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 6.06 | 22.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.97 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 跨境通 | 4.57 | -16.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中科创达 | 8.2 | 35.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 用友网络 | 3.4 | 14.81 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 6/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。