财通多策略升级混合(LOF)A
(501015)公募权益主动型混合型LOF定向增发2021 自然年 · 重仓透视
财通多策略升级混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
财通多策略升级混合(LOF)A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约70.58%，四季平均换手约80.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST喜临门、三棵树、傲农生物、唐人神、天康生物。2021 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 70.5800% |
| 平均换手 | 80.5700% |
| 持股集中度 | 0.0532 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 轻工制造 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 4.53% 调整至 34.02%，轻工制造 由 0% 至 9.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST喜临门、东方雨虹、五粮液、分众传媒，退出 中国平安、中国软件、中国长城、伊利股份。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、喜临门、山西汾酒、新大正，退出 ST喜临门、五粮液、分众传媒、志邦家居，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 34.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST喜临门、三棵树、傲农生物、唐人神，退出 东方雨虹、东鹏饮料、喜临门、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、有色金属、非银金融 等方向；净加仓 轻工制造(+9.49pp)、房地产(+8.25pp)、美容护理(+6.84pp)；净降配 计算机(-10.48pp)、有色金属(-7.86pp)、非银金融(-6.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→7.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 7.84% | 6.69% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 4.53% | 0.0% | 0.0% | 34.02% | +29.49 |
| 轻工制造 | 0.0% | 17.41% | 8.36% | 9.49% | +9.49 |
| 建筑材料 | 0.0% | 5.03% | 8.24% | 9.13% | +9.13 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 8.0% | 8.25% | +8.25 |
| 美容护理 | 0.0% | 9.86% | 8.23% | 6.84% | +6.84 |
| 食品饮料 | 16.84% | 18.71% | 30.3% | 3.06% | -13.78 |
| 计算机 | 10.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.48 |
| 有色金属 | 7.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.86 |
| 交通运输 | 0.0% | 7.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 7.84% | 6.69% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 7.97% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 6.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.65 |
| 商贸零售 | 9.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.31 |
| 公用事业 | 4.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.16 |
| 汽车 | 7.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.57 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST喜临门、东方雨虹、五粮液、分众传媒、志邦家居、泸州老窖、海尔智家、珀莱雅、贵州茅台、顺丰控股；退出：中国平安、中国软件、中国长城、伊利股份、华友钴业、永辉超市、海大集团、百润股份、长城汽车、长江电力
2021-09-30 新进：东鹏饮料、喜临门、山西汾酒、新大正、百润股份、酒鬼酒；退出：ST喜临门、五粮液、分众传媒、志邦家居、泸州老窖、顺丰控股
2021-12-31 新进：ST喜临门、三棵树、傲农生物、唐人神、天康生物、温氏股份、牧原股份；退出：东方雨虹、东鹏饮料、喜临门、山西汾酒、海尔智家、百润股份、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 6.14 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.17 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 7.97 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 5.03 | -19.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 7.48 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 7.4 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 7.84 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | ST喜临门 | 9.91 | -26.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 珀莱雅 | 9.86 | -11.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 志邦家居 | 7.5 | -33.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国长城 | 4.04 | -1.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 4.53 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 百润股份 | 7.49 | -13.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国软件 | 6.44 | 6.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 9.35 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 4.16 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 6.65 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长城汽车 | 7.57 | 44.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 永辉超市 | 9.31 | -30.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 7.86 | 66.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 7.89 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 百润股份 | 4.37 | -19.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新大正 | 8.0 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 7.57 | 0.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 4.15 | -9.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 6.14 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.17 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 7.97 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 7.48 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 志邦家居 | 7.5 | -33.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天康生物 | 3.82 | 13.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 唐人神 | 4.67 | 40.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 8.32 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 温氏股份 | 7.54 | 14.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 傲农生物 | 9.67 | 87.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三棵树 | 9.13 | -36.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 7.89 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 8.24 | 18.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 百润股份 | 4.37 | -19.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 6.69 | 14.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 7.57 | 0.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东鹏饮料 | 4.15 | -9.89 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 14/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。