海富通阿尔法对冲混合A
(519062)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
海富通阿尔法对冲混合A 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通阿尔法对冲混合A 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.06%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.27%)、消费/家电/面板(0.45%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、五粮液、山东黄金、工商银行、广发证券。2016 年调仓：新进 29 笔（23 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 5 / 错失 14）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.0600% |
| 平均换手 | 98.2300% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中信证券、中国铁建、华东医药、华泰证券，退出 上汽集团、伊利股份、众信旅游、康美药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阿阿胶、五粮液、山东黄金、工商银行，退出 中信证券、中国平安、中国铁建、华东医药，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.58% | 0.0% | 0.89% | +0.89 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.3% | 0.92% | 0.88% | +0.88 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.88% | +0.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.34% | 0.28% | 0.86% | +0.86 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.45% | +0.45 |
| 银行 | 0.0% | 0.29% | 0.91% | 0.45% | +0.45 |
| 房地产 | 0.0% | 0.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.24% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.24% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.25% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.29% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 1.27% | +1.27 | 辅助配置 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：—；退出：—
2016-09-30 新进：中信证券、中国铁建、华东医药、华泰证券、合肥百货、宁波银行、平安银行、建设银行、海螺水泥；退出：上汽集团、伊利股份、众信旅游、康美药业、浦发银行、科大讯飞、美的集团、贵州茅台、金融街
2016-12-31 新进：东阿阿胶、五粮液、山东黄金、工商银行、广发证券、康美药业、格力电器、美的集团、长江电力、鲁泰A；退出：中信证券、中国平安、中国铁建、华东医药、华泰证券、合肥百货、宁波银行、平安银行、建设银行、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.3 | 13.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 金融街 | 0.28 | 21.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 0.29 | -13.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 众信旅游 | 0.3 | -6.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 0.29 | 5.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 0.29 | 7.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 康美药业 | 0.34 | 6.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.3 | 2.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.28 | -3.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.3 | 6.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 平安银行 | 0.28 | 0.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 合肥百货 | 0.25 | 1.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 华东医药 | 0.28 | 4.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.29 | 6.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 中信证券 | 0.32 | -0.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.24 | 0.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.24 | 32.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.3 | -0.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 建设银行 | 0.34 | 5.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.3 | 13.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 金融街 | 0.28 | 21.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 0.29 | -13.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 众信旅游 | 0.3 | -6.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 0.29 | 5.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 0.29 | 7.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 康美药业 | 0.34 | 6.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.3 | 2.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.28 | -3.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.45 | 18.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 0.47 | 21.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 格力电器 | 0.43 | 28.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 鲁泰A | 0.45 | 0.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 广发证券 | 0.88 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 五粮液 | 0.89 | 24.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 康美药业 | 0.39 | 5.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 1.27 | -2.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.68 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 工商银行 | 0.45 | 9.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 平安银行 | 0.28 | 0.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 合肥百货 | 0.25 | 1.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 华东医药 | 0.28 | 4.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 0.29 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 中信证券 | 0.32 | -0.37 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 0.24 | 0.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 中国铁建 | 0.24 | 32.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 中国平安 | 0.3 | 3.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 0.3 | -0.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 建设银行 | 0.34 | 5.02 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 23/6；退出 规避/错失 5/14。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。