银河智联混合A
(519644)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
银河智联混合A 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
银河智联混合A 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.73%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.03%)、消费/家电/面板(3.45%)。四季度新进Top10：中直股份、中航机电、云南白药、旗天科技、立讯精密。2016 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.7300% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0171 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 机械设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 2.94% 调整至 8.91%，机械设备 由 6.87% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、国轩高科、均胜电子、民和股份，退出 中南重工、华策影视、合众思壮、圣农发展。Q3 再平衡：新进 岭南园林、康耐特、澳洋顺昌、超图软件，退出 东方财富、国轩高科、均胜电子、蔚蓝锂芯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 8.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中直股份、中航机电、云南白药、旗天科技，退出 岭南园林、康耐特、民和股份、澳洋顺昌，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+3.53pp)、建筑材料(+2.05pp)、医药生物(+3.81pp)；净降配 社会服务(-2.98pp)、轻工制造(-3.09pp)、农林牧渔(-3.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.03%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.03pp)、消费/家电/面板(+3.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.03% | +5.03 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.45% | +3.45 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 2.94% | 0.0% | 0.0% | 8.91% | +5.97 |
| 机械设备 | 6.87% | 4.78% | 6.69% | 8.15% | +1.28 |
| 建筑材料 | 2.58% | 3.1% | 4.72% | 4.63% | +2.05 |
| 农林牧渔 | 8.16% | 10.22% | 11.66% | 4.48% | -3.68 |
| 电子 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 3.89% | +0.81 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.81% | +3.81 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +3.53 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.21% | 3.47% | 3.45% | +3.45 |
| 传媒 | 2.13% | 0.0% | 3.05% | 3.23% | +1.10 |
| 社会服务 | 2.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.98 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 3.46% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 3.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.09 |
| 电力设备 | 0.0% | 6.68% | 3.26% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 4.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.88% | 3.76% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：东方财富、国轩高科、均胜电子、民和股份、老板电器、蔚蓝锂芯、贵州茅台；退出：中南重工、华策影视、合众思壮、圣农发展、界龙实业、胜利精密、锦江股份
2016-09-30 新进：岭南园林、康耐特、澳洋顺昌、超图软件；退出：东方财富、国轩高科、均胜电子、蔚蓝锂芯
2016-12-31 新进：中直股份、中航机电、云南白药、旗天科技、立讯精密、美的集团、韵达股份；退出：岭南园林、康耐特、民和股份、澳洋顺昌、老板电器、贵州茅台、超图软件
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 国轩高科 | 3.28 | -16.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 民和股份 | 4.76 | -8.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.4 | -24.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 老板电器 | 3.21 | 12.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 东方财富 | 3.69 | -13.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.88 | 2.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 均胜电子 | 4.01 | -11.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 圣农发展 | 3.72 | -3.68 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 合众思壮 | 2.94 | 6.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 胜利精密 | 3.08 | -55.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 中南重工 | 3.48 | 15.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 华策影视 | 2.13 | -41.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 锦江股份 | 2.98 | -18.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 界龙实业 | 3.09 | -56.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 岭南园林 | 3.46 | -11.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 超图软件 | 3.36 | -12.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 康耐特 | 3.05 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 国轩高科 | 3.28 | -16.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 东方财富 | 3.69 | -13.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 均胜电子 | 4.01 | -11.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.45 | 18.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 云南白药 | 3.81 | 11.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 中航机电 | 5.03 | -7.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 韵达股份 | 3.53 | -7.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.89 | 21.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 中直股份 | 3.88 | 3.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 民和股份 | 5.08 | -19.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 澳洋顺昌 | 3.26 | -8.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 老板电器 | 3.47 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 岭南园林 | 3.46 | -11.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 超图软件 | 3.36 | -12.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.76 | 12.16 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。