银河灵活配置混合A

银河灵活配置混合A 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

银河灵活配置混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.55%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST阳光城、东兴证券、云图控股、史丹利、国瓷材料。2015 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 交通运输 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 7.26%，交通运输 由 0% 至 4.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 2.94% 升至 9.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST威创、合众思壮、太极集团、奥飞娱乐，退出 东方国信、中科曙光、探路者、森马服饰。Q3 再平衡：新进 东诚药业、中源协和、信维通信、奥飞动漫，退出 *ST威创、北陆药业、合众思壮、启明星辰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST阳光城、东兴证券、云图控股、史丹利，退出 东诚药业、中源协和、信维通信、奥飞动漫，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、医药生物、计算机 等方向；净加仓 房地产(+3.25pp)、机械设备(+4.17pp)、非银金融(+3.0pp)；净降配 纺织服饰(-7.47pp)、医药生物(-3.31pp)、计算机(-15.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.42pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST威创、合众思壮、太极集团、奥飞娱乐、联化科技；退出：东方国信、中科曙光、探路者、森马服饰、科大讯飞

2015-09-30 新进：东诚药业、中源协和、信维通信、奥飞动漫、新都化工、诺普信、金亚科技、长城影视；退出：*ST威创、北陆药业、合众思壮、启明星辰、太极集团、奥飞娱乐、歌华有线、隆基机械

2015-12-31 新进：ST阳光城、东兴证券、云图控股、史丹利、国瓷材料、天汽模、金亚退、锦江在线、锦江酒店、鼎汉技术；退出：东诚药业、中源协和、信维通信、奥飞动漫、新都化工、网宿科技、联化科技、诺普信、金亚科技、长城影视

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 12/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。