交银先锋混合A
(519698)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银先锋混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银先锋混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.14%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.75%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：招商蛇口、福莱特、紫光国微、隆基绿能。2021 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.1400% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0178 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10.71%，医药生物 由 4.06% 至 4.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、抚顺特钢，退出 三环集团、恒力石化。Q3 再平衡：新进 保利发展、华能国际、宁德时代、赣锋锂业，退出 东方雨虹、五粮液、汇川技术、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 4.76% 升至 10.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 招商蛇口、福莱特、紫光国微、隆基绿能，退出 保利发展、华能国际、抚顺特钢、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、石油石化、建筑材料 等方向；净加仓 房地产(+3.05pp)、电力设备(+10.71pp)、非银金融(+3.87pp)；净降配 计算机(-4.61pp)、石油石化(-3.39pp)、建筑材料(-6.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.56pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 6.37% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.75%；主要经由 三环集团、宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.56pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.19% | 3.6% | 4.76% | 4.75% | +1.56 |
| 半导体设备/材料 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 10.71% | +10.71 |
| 食品饮料 | 9.28% | 10.8% | 4.01% | 4.56% | -4.72 |
| 医药生物 | 4.06% | 5.04% | 4.56% | 4.55% | +0.49 |
| 轻工制造 | 4.8% | 5.74% | 4.23% | 4.09% | -0.71 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.28% | 4.36% | 3.87% | +3.87 |
| 电子 | 3.18% | 0.0% | 0.0% | 3.63% | +0.45 |
| 国防军工 | 3.42% | 3.48% | 3.37% | 3.15% | -0.27 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.95% | 3.05% | +3.05 |
| 计算机 | 4.61% | 4.85% | 0.0% | 0.0% | -4.61 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 3.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 建筑材料 | 6.65% | 4.27% | 0.0% | 0.0% | -6.65 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.56% | 4.75% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 3.19% | 3.6% | 0.0% | 0.0% | -3.19 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.94% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.18% | 0% | 0% | 0% | -3.18 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.37% | 3.6% | 4.76% | 4.75% | -1.62 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.19% | 3.6% | 4.76% | 4.75% | +1.56 | 辅助配置 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方财富、抚顺特钢；退出：三环集团、恒力石化
2021-09-30 新进：保利发展、华能国际、宁德时代、赣锋锂业；退出：东方雨虹、五粮液、汇川技术、海康威视
2021-12-31 新进：招商蛇口、福莱特、紫光国微、隆基绿能；退出：保利发展、华能国际、抚顺特钢、赣锋锂业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 3.28 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.56 | 19.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 3.18 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 3.39 | -10.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.82 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.76 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华能国际 | 2.94 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 保利发展 | 2.95 | 11.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.29 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.27 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 4.85 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.6 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商蛇口 | 3.05 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.63 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 2.82 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福莱特 | 3.14 | -22.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 3.82 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华能国际 | 2.94 | 17.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 保利发展 | 2.95 | 11.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 4.75 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。