交银周期回报灵活配置混合A

交银周期回报灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

交银周期回报灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.41%，四季平均换手约79.33%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.59%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创、圣邦股份。2026 年调仓：新进 20 笔（2 盈 / 18 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、有色金属。

Q2 末换仓：新进 中国平安、光威复材、工商银行、温氏股份，退出 中天科技、云铝股份、恒瑞医药、老板电器。Q3 再平衡：新进 中国广核、中国神华、中国船舶、宁波银行，退出 中国平安、光威复材、北方华创、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创，退出 中国广核、中国神华、中国船舶、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.64% 附近；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、光威复材、工商银行、温氏股份、潍柴动力；退出：中天科技、云铝股份、恒瑞医药、老板电器、许继电气

2026-03-31 新进：中国广核、中国神华、中国船舶、宁波银行、新华保险、老板电器、苏州银行；退出：中国平安、光威复材、北方华创、山金国际、招商蛇口、新宙邦、潍柴动力

2026-06-30 新进：中船特气、中际旭创、兆易创新、北方华创、圣邦股份、广发证券、新宙邦、新洁能；退出：中国广核、中国神华、中国船舶、宁波银行、工商银行、温氏股份、老板电器、苏州银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/18；退出 规避/错失 14/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。