华安安顺灵活配置混合A

华安安顺灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安安顺灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.47%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.77%)、资源/有色(3.98%)。四季度新进Top10：中国中免、信维通信、拓荆科技、环旭电子、生益科技。2025 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.3% 调整至 11.79%，电力设备 由 4.15% 至 6.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 2.3% 升至 11.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国银河、中际旭创、华虹宏力、复旦微电，退出 信立泰、奥赛康、宁德时代、招商银行。Q3 再平衡：新进 ST华通、华虹公司、宁德时代、工业富联，退出 上海银行、东山精密、中际旭创、华虹宏力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、信维通信、拓荆科技、环旭电子，退出 ST华通、中国银河、华虹公司、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、银行、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+2.62pp)、电子(+9.49pp)、有色金属(+3.98pp)；净降配 医药生物(-5.9pp)、银行(-6.93pp)、国防军工(-2.51pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.71%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.98pp)、新能源/电力设备(+2.62pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.49pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中际旭创、信维通信、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、信维通信、华虹公司、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.77% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国银河、中际旭创、华虹宏力、复旦微电、妙可蓝多、工商银行、恺英网络；退出：信立泰、奥赛康、宁德时代、招商银行、祥鑫科技、铂力特、鸿远电子

2025-09-30 新进：ST华通、华虹公司、宁德时代、工业富联、巨人网络、德明利、恒立液压、江波龙、阳光电源；退出：上海银行、东山精密、中际旭创、华虹宏力、复旦微电、妙可蓝多、小商品城、工商银行、恺英网络

2025-12-31 新进：中国中免、信维通信、拓荆科技、环旭电子、生益科技、紫金矿业、隆盛科技；退出：ST华通、中国银河、华虹公司、工业富联、巨人网络、德明利、江波龙

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。