西部利得景瑞灵活配置混合A
(673060)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
西部利得景瑞灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
西部利得景瑞灵活配置混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.15%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(16.65%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中金黄金、唐人神、正邦科技、湖南黄金、西部黄金。2018 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.1500% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0321 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 农林牧渔 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 9.65% 调整至 20.94%，农林牧渔 由 0% 至 14.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 9.65% 升至 23.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST合纵、内蒙一机、华能国际、天齐锂业，退出 中兴通讯、中天科技、中航资本、光电股份。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、华东医药、欧菲科技、民和股份，退出 ST合纵、内蒙一机、天齐锂业、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中金黄金、唐人神、正邦科技、湖南黄金，退出 华东医药、欧菲科技、民和股份、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、非银金融、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+14.29pp)、有色金属(+11.29pp)、公用事业(+9.6pp)；净降配 国防军工(-4.69pp)、非银金融(-4.89pp)、电力设备(-4.83pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→16.65%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+16.65pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.89pp)、AI算力/光模块(-5.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 16.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、湖南黄金、西部黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 5.13% | 0.0% | 16.65% | +16.65 |
| 军工/高端制造 | 4.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.89 |
| AI算力/光模块 | 5.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.18 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 9.65% | 23.02% | 11.41% | 20.94% | +11.29 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.72% | 3.48% | 14.29% | +14.29 |
| 公用事业 | 4.49% | 15.24% | 12.25% | 14.09% | +9.60 |
| 通信 | 22.59% | 0.0% | 8.86% | 6.99% | -15.60 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 7.61% | 5.72% | +5.72 |
| 国防军工 | 4.69% | 7.01% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
| 汽车 | 0.0% | 4.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.89 |
| 电力设备 | 4.83% | 4.65% | 0.0% | 0.0% | -4.83 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 4.36% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.18% | 0% | 0% | 0% | -5.18 | 明显减仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 5.13% | 0% | 16.65% | +16.65 | 明显加仓 | 中金黄金、湖南黄金、西部黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST合纵、内蒙一机、华能国际、天齐锂业、宇通客车、牧原股份、盛屯矿业；退出：中兴通讯、中天科技、中航资本、光电股份、国轩高科、实达集团、烽火通信
2018-09-30 新进：中兴通讯、华东医药、欧菲科技、民和股份、深南电路、烽火通信；退出：ST合纵、内蒙一机、天齐锂业、宇通客车、牧原股份、盛屯矿业
2018-12-31 新进：中金黄金、唐人神、正邦科技、湖南黄金、西部黄金；退出：华东医药、欧菲科技、民和股份、烽火通信、赣锋锂业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.55 | -23.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 4.72 | -43.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST合纵 | 4.65 | -47.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华能国际 | 7.3 | 21.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 4.81 | -23.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 盛屯矿业 | 5.13 | -23.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 内蒙一机 | 7.01 | 8.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.58 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国轩高科 | 4.83 | -36.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光电股份 | 4.69 | -28.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 6.79 | -13.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中天科技 | 5.18 | -28.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航资本 | 4.89 | -13.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 实达集团 | 6.04 | -27.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 5.19 | 7.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华东医药 | 4.36 | -36.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 民和股份 | 3.48 | -6.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 欧菲科技 | 3.57 | -31.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深南电路 | 4.04 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 烽火通信 | 3.67 | -4.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 4.55 | -23.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.72 | -43.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST合纵 | 4.65 | -47.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 4.81 | -23.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 盛屯矿业 | 5.13 | -23.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 内蒙一机 | 7.01 | 8.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 4.96 | 8.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 正邦科技 | 6.77 | 206.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 唐人神 | 7.52 | 131.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 7.44 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 西部黄金 | 4.25 | -3.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华东医药 | 4.36 | -36.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 民和股份 | 3.48 | -6.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧菲科技 | 3.57 | -31.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 4.38 | -32.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 3.67 | -4.59 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 17/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。