西部利得新富混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
西部利得新富混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.21%，四季平均换手约40.5%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.36%)、军工/高端制造(5.73%)。最近一季新进Top10：中航光电、恒立液压、福耀玻璃。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.2100% |
| 平均换手 | 40.5000% |
| 持股集中度 | 0.0402 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -7.97% |
| 年化波动率 | 18.81% |
| 最大回撤 | -31.47% |
| 夏普比率 | -0.50 |
| 索提诺比率 | -0.60 |
| 同类排名 | 前 95%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.2 | 偏弱 |
| 波动 | 37.9 | 较小 |
| 风险 | 13.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 家用电器 两条主线展开：汽车 持仓占比由 6.52% 调整至 10.28%，家用电器 由 7.75% 至 8.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 潍柴动力，退出 梅花生物。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、中国动力、圆通速递、梅花生物，退出 中创智领、中国海油、分众传媒、福耀玻璃，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 5.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、恒立液压、福耀玻璃，退出 圆通速递、梅花生物、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、基础化工、石油石化 等方向；净加仓 汽车(+3.76pp)、国防军工(+5.73pp)、电力设备(+5.28pp)；净降配 传媒(-8.35pp)、基础化工(-9.94pp)、石油石化(-7.87pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.73%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.73pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 7.75% | 8.07% | 7.09% | 8.36% | +0.61 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.73% | +5.73 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 6.52% | 10.66% | 5.33% | 10.28% | +3.76 |
| 家用电器 | 7.75% | 8.07% | 7.09% | 8.36% | +0.61 |
| 食品饮料 | 8.02% | 7.76% | 6.57% | 7.95% | -0.07 |
| 公用事业 | 7.57% | 6.64% | 7.04% | 7.19% | -0.38 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.73% | +5.73 |
| 通信 | 7.56% | 6.64% | 4.89% | 5.49% | -2.07 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.04% | 5.28% | +5.28 |
| 机械设备 | 5.25% | 5.21% | 0.0% | 5.05% | -0.20 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 5.05% | 4.71% | +4.71 |
| 传媒 | 8.35% | 6.15% | 0.0% | 0.0% | -8.35 |
| 基础化工 | 9.94% | 5.29% | 9.63% | 0.0% | -9.94 |
| 石油石化 | 7.87% | 7.77% | 0.0% | 0.0% | -7.87 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 5.16% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：潍柴动力；退出：梅花生物
2026-03-31 新进：东阿阿胶、中国动力、圆通速递、梅花生物；退出：中创智领、中国海油、分众传媒、福耀玻璃
2026-06-30 新进：中航光电、恒立液压、福耀玻璃；退出：圆通速递、梅花生物、盐湖股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 4.94 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 梅花生物 | 4.64 | -4.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 5.05 | -20.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 圆通速递 | 5.16 | -21.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国动力 | 5.04 | 4.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 梅花生物 | 4.77 | -35.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 6.15 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 5.72 | -12.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国海油 | 7.77 | 32.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中创智领 | 5.21 | -16.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航光电 | 5.73 | -28.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 5.07 | 11.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 5.05 | -3.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 盐湖股份 | 4.86 | -18.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 圆通速递 | 5.16 | -21.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 梅花生物 | 4.77 | -35.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。