光大阳光添利债券A
(860005)公募债券型
2.4865
-0.02%-0.0005
单位净值 [2024-04-25]
2.6465
累计净值 [2024-04-25]
净值估算 [2024-04-25 ]
- 最近一月：0.57%
- 最近一季：1.78%
- 最近半年：1.04%
- 今年以来：0.46%
- 最近一年：0.79%
- 最近两年：11.29%
- 最近三年：3.85%
- 成立以来：13.63%
- 成立日期：2019-11-26
- 基金经理：张丁 曾炳祥
- 产品类型：契约型开放式
- 最新份额：4.09亿
- 申购状态：不可申购
- 最新规模：4.52亿元
- 投资风格：
- 管理公司：上海光大证券
基本信息
| 基金简称 | 光大阳光添利债券A | 基金全称 | 光大阳光添利债券型集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 860005 | 成立日期 | 2019-11-26 |
| 基金总份额(亿份) | --(2023-12-31) | 基金规模(亿元) | 18.78亿(2023-12-31) |
| 基金管理人 | 上海光大证券资产管理有限公司 | 基金托管人 | 中国光大银行股份有限公司 |
| 基金经理 | 张丁 曾炳祥 | 运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金类型 | 债券型 | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | -- | 最低赎回份额(份) | -- |
| 基金比较基准 | -- | ||
| 投资目标 | 本集合计划主要投资于债券为主的固定收益类产品,辅以权益类产品,在充分考虑集合计划投资安全的基础上,实现集合计划资产的长期稳健增值。 | ||
| 投资风格 | -- | ||
| 投资范围 | 本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券(含超短期融资券)、公司债、可交换债券、可转换债券(含分离型可转换债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款等;国内依法发行上市的股票(包含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市或注册的股票)、港股通标的股票以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许集合计划投资其他品种,管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 | ||
| 投资策略 | (一)资产配置策略 本集合计划采用专业的投资理念和分析方法,以系统化的研究为基础,通过对各类固定收益类资产的合理配置获取稳定收益。同时结合新股申购、权益类资产投资等,在维持资产流动性、严格控制投资风险的前提下,取得相对较高的资产组合投资收益水平。 1、战略资产配置策略 本集合计划根据大类资产在不同市场环境下表现出的相关关系,对各类资产进行相对稳定的战略配置,以此降低组合风险,控制资产净值的波动,追求收益稳定。具体来看,本集合计划对国内外宏观经济形势、宏观经济政策、市场利率走势、信用利差水平、利率期限结构以及证券市场走势等因素进行分析,同时对各类资产在较长时期的收益与风险特征,及各类资产收益与风险间的相关关系进行研宄,在合同约定范围内设定战略资产配置比例。 2、战术资产配置策略 在战略资产配置策略的框架下,本集合计划在对各类资产在未来3至6个月的收益率与风险水平进行预测的基础上,定期对各类资产的配置比例进行优化,在严格控制下行风险的前提下,争取稳定投资收益。 (二)固定收益类品种投资策略 1、本集合计划利用市场利率的波动和市场收益率曲线的动态变化构造相关资产组合以提高组合收益率。本集合计划主要采用利率预期策略和收益曲线策略等。 利率预期策略即久期策略,指根据对未来利率水平的预测调整资产组合的久期。久期是债券价格对收益率变动的敏感性量度。如果预测未来利率水平趋于下降,则增加组合的久期,以更多的获取收益率下行带来的收益;反之,若判断利率上升,则缩短久期以减少组合由于收益率上升所导致的损失。宏观经济状况、货币政策与财政政策以及债券市场环境等因素绝大部分情况下可以揭示未来市场利率的走势;基于对利率走势的判断,管理人选择合适的公司债组合久期,根据市场作出适当的调整,利用市场利率的波动和债券组合的久期特性提高组合收益率。 收益曲线策略指利用总收益框架对不同的收益率曲线策略进行评估,包括收益率曲线的平行移动和非平行移动的情况。管理人通过收益率策略来构造公司债相应的组合,即根据市场收益率曲线来构造资产组合,将预期到的变动资本化。包括:(1)子弹型策略;(2)哑铃型策略;(3)梯形策略。收益率曲线变动时,不同的策略构造公司债组合表现不同。管理人通过对变动类型和规模的判断,针对变化的市场选择最优收益率曲线策略。 2、本集合计划根据不同行业及同一行业不同债券的收益水平及信用品质分析来配置特定债券。 (1)债券收益水平 一般来说比同级的债券收益率高是债券被低估的特征之一。相同的信用品质、收益相对较高的公司债具有更高的投资价值。 (2)信用品质分析 基于信用分析管理人将投资于未来会升级的公司债,因为信用升级则收益率将降低,公司债价格上升。信用风险包括发行人品质、抵押品、合同条款和偿债能力分析等方面。信用分析的目的在于对信用风险和信用利差进行评估。信用风险指借款人不能按照约定的条款按时支付利息和偿还本金的风险。对于公司债而言,补偿违约风险溢价或利差为信用利差。 发行人品质分析即管理质量分析。管理质量是支撑发行人信用保证中最重要的因素。抵押品和举债条款确保相应的债权人能得到更好的保障。偿付能力则主要基于财务报表分析,首先对公司公开披露的财务数据进行分析,包括各类财务文件,如损益表、资产负债表和现金流量表。盈利性分析要素则包括每股收益、股东权益报酬率、总资产收益率、利润率、资产周转率;负债与偿债保障分析要素则包括短期偿债能力比率、资本化比率、偿债保障比率测试。 (3)信用利差的变动 本集合资产管理计划将在符合组合整体资产配置策略的条件下,通过信用分析优先选择综合价值低估的公司债。优选过程包括对个券收益率水平、信用品质和信用利差未来变动方向和幅度的测度。 3、本集合计划通过观察市场收益率曲线的动态变化和不同期限债券的收益率基差分析,采用积极的短期交易策略来提高组合的收益水平。 管理人将在特定的窗口条件下,采用积极的短期交易策略来提高组合的收益水平。这主要通过观察市场收益率曲线的动态变化和不同期限债券的收益基差分析,在控制风险的前提下积极完成特定交易,获取额外收益。包括价格偏离/偏低的策略、息差策略等。 4、其他债券投资策略 对于国债、央行票据等非信用类债券投资的主要目的在于保证资产组合的流动性和灵活性,获取低风险稳定回报。综合市场判断和收益率变动趋势等因素,本集合计划决定非信用类债券资产的投资品种和配置比例。 (三)权益类品种的投资策略 1、新股申购策略 通过对新股的分析,参考同类公司的估值水平,判断一、二级市场价差的大小,并根据过往新股的中签率及上市后股价涨幅的统计,对新股投资的收益率进行预测,同时综合考虑锁定期间的投资风险以及资金成本,制定新股申购策略。 2、股票二级市场的投资策略 在股票二级市场投资方面,本集合计划采取自上而下的行业配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略。在行业配置方面,除通过对包括产业政策、行业成长性、市场竞争、行业估值等方面进行深入研宂以外,根据公司盈利的持续性、稳定性、增长性以及资本回报率调整和修正折溢价,寻找合适的个股。 (四)资产支持证券投资策略 本集合计划将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 | ||