中信证券臻选回报混合A

(900022)公募混合型
+添加自选
0.8045 -0.40%-0.0032
单位净值 [2024-04-22]
0.8045
累计净值 [2024-04-22]
       
净值估算 [2024-04-22   ]
  • 最近一月：2.33%
  • 最近一季：15.14%
  • 最近半年：2.20%
  • 今年以来：7.34%
  • 最近一年：-7.51%
  • 最近两年：-11.37%
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2020-10-15
  • 基金经理：张燕珍
  • 产品类型：契约型开放式
  • 最新份额：---
  • 申购状态：不可申购
  • 最新规模：---
  • 投资风格：
  • 管理公司：中信证券
基本信息
基金简称 中信证券臻选回报混合A 基金全称 中信证券臻选回报两年持有期混合型集合资产管理计划
基金代码 900022 成立日期 2020-10-15
基金总份额(亿份) --(2023-12-31) 基金规模(亿元) 37.12亿(2023-12-31)
基金管理人 中信证券资产管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 张燕珍 运作方式 契约型开放式
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
投资目标 本集合计划通过大类资产配置,积极发挥选股优势,力争努力控制产品的回撤水平,为集合计划份额持有人提供长期稳定的投资回报。
投资风格 --
投资范围 本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票(包括主板、中小板、创业板以及其他经中国证监会允许投资的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券(含超短期融资券)、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许公开募集证券投资基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许公开募集证券投资基金投资其他品种,集合计划管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略 1、大类资产配置 在大类资产配置上,本集合计划首先参考管理人投资决策委员会所形成的大类资产配置范围,管理人投资决策委员会主要采取“自上而下”的方式进行大类资产配置,根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。本集合计划主要考虑的因素为: (1)宏观经济环境及相关指标,包括GDP增长率、固定资产投资、消费需求变化趋势、进出口增长变化趋势、资本账户和国际收支平衡账户、总投资变化趋势; (2)政策指标:包括财政政策、货币政策、资本市场相关政策; (3)市场指标:包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化; 通过对以上各种因素的分析,结合全球宏观经济形势,研判国内经济的发展趋势,并在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中大类资产的比例。在控制风险的前提下,本集合计划将优先配置股票资产,本集合股票资产占集合计划资产的比例为50%-95%。 2、股票投资策略 (1)行业配置策略 在行业配置层面,本集合计划将运用“自上而下”的行业配置方法,通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向及改革进程和经济周期调整的深入研究,并结合短期行业景气度,布局未来具有良好成长性的行业。 我们将有选择的结合以下因素,挑选处于上升周期和产业政策受益的行业:第一、行业生命周期,行业与宏观经济发展的关联;第二、行业内的竞争格局和壁垒;第三、基于全球视野进行国际产业竞争力比较,以反映中国产业在全球的相对竞争优势,如成本、规模、技术、资源优势等;第四、行业的平均市盈率和市净率;第五、行业收入及税前利润增长在未来两年复合增长率;第六、行业估值水平,主要是根据行业的历史数据和成长性做出的。 (2)个股投资策略 本集合计划投资主要遵循“自下而上”的个股投资策略,通过行业的基本面分析,对重点行业内的企业价值进行深入细致的分析,主要投资对象为经过严格品质筛选和价值评估,具有持续成长性的优质股票。主要选股标准包括:1)基本面良好,具有良好成长性的公司。 ①公司治理结构良好,未受到监管机构处罚。 ②公司在本行业内处于领先地位具有竞争优势(如企业具有独特资源与领先技术,具有一定品牌价值)。 ③基于主营业务利润增长率的上市公司成长性综合评价指标体系:主营业务利润增长率是管理人考察上市公司的利润成长性的一个主要指标,而主营业务利润取决于主营业务收入和主营业务利润率,因此本集合计划同时把主营业务收入增长率、主营业务利润率也作为一项考察指标。此外,管理人还将通过下列因素来考察上市公司的成长性:Ⅰ、企业的盈利能力;Ⅱ、企业的经营管理能力;Ⅲ、研发能力(公司的研究能力和新产品推出能力,重点考察有效研发费用投入比率)。 2)估值合理或者低估的公司。本集合计划通过选择合适的估值指标,进行全面的估值分析和比较,投资估值合理的公司。衡量标准如下: ①依据上市公司所处行业的不同,选择合适的估值方法和指标; ②根据各个上市公司的历史数据和预期的成长性,进行全面的估值分析确定 公司的估值水平,并进行国内、国外同类公司的估值比较,采用PEG(即动态市盈率=PE/企业年盈利增长率)等相对估值指标与股利折现模型、自由现金流折现 模型等绝对估值相结合的方法。管理人通过以上多方面的因素进行评估,综合考察上市公司的成长性以及这种成长性的可靠性和持续性,结合其股价所对应的市盈率水平与其成长性相比是否合理,作出具体的投资决策。 3、港股投资策略 本集合计划可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。 (1)A+H公司,与A股同类公司相比具有估值优势的港股公司; (2)A股稀缺性行业和个股,主要选取具有核心竞争力、良好成长性、安全边际足够的龙头公司。 4、债券投资策略 考虑到股票的风险性与波动性,为了在提高收益的基础上尽可能的降低风险,本集合计划将剩余资产配置于债券等固定收益类资产上。考察国内宏观经济景气周期引发的债券市场收益率的变化趋势,通过主动的利率预期进行久期管理;在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,在长期、中期和短期债券间进行配置;在组合平均久期和类属配置确定的基础上,对影响个别债券定价的主要因素,包括流动性、市场供求、信用风险、票息及付息频率、税赋、含权等因素进行分析,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。 5、可转债投资策略 本集合计划管理人主要投资于那些债性强(到期收益率不低于无风险利率)、转债条款好、基础股票具有可持续竞争能力和成长性的可转债。对于可分离转债,严格遵守认股权证的投资规模限制,按照稳健原则分别评估认股权证价值和企业债价值,在可分离转债整体预期评估价值高于本金的基础上对可分离转债进行价值投资。 6、资产支持证券投资策略 本集合计划投资资产支持证券以一级市场申购为主,二级市场交易为辅。通过对标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析,根据估值模型对ABS产品进行更为精准的定价,在控制风险的前提下尽可能的增厚本集合计划的收益。 7、衍生品投资策略 (1)股指期货投资策略 本集合计划在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行操作。 (2)国债期货投资策略 本集合计划在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的国债期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货定价模型寻求其合理估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行操作。