申万5号

(A50007)集合理财货币型
1.1300
每万份收益 [2012-11-04]
2.8860%
7日年化 [2012-11-04]
  • 成立日期：2012-05-07
  • 基金经理：马成
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：申万宏源
基本信息
基金简称 申万5号 基金全称 申银万国5号现金集合资产管理计划
基金代码 A50007 成立日期 2012-05-07
基金总份额(亿份) --(2012-09-30) 基金规模(亿元) 1.09亿(2012-09-30)
基金管理人 申万宏源集团股份有限公司 基金托管人 申万宏源集团股份有限公司
基金经理 马成 运作方式 券商集合理财
基金类型 货币型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 沪深300指数收益率×70％＋中债指数收益率×20%＋一年期定期存款利率×10％
开放日 --
投资目标 在追求集合计划资产安全性和充分流动性的前提下,投资具有良好流动性的短期金融工具,为投资者获取稳定的投资收益,并参与新股与可转债(含可分离交易可转债)的一级市场申购,以获取超额收益。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划投资范围包括国内依法公开发行的、具有良好流动性的金融工具,包括现金、期限在1 年以内(含1 年)的债券逆回购、央行票据、短期融资券、银行存款,剩余期限在1 年以内(含1 年)的债券(不含可转债)和资产支持受益凭证,货币市场基金以及中国证监会、中国人民银行认可的具有良好流动性的短期金融工具、新股(包括网上申购新股和网下配售新股)、一级市场发行的可转债(含可分离交易可转债及其附送权证)。 集合计划的投资范围系根据集合资产管理业务的相关法规而制定。若相关法规有所变化,本集合计划的投资范围也将自动作相应的调整。
投资策略 本集合计划主要通过对无风险品种、低风险品种和适度风险品种的适当配置来达到避险增值的目的。本集合计划投资于短期金融工具的比例不低于集合计划资产净值的80%,持有新股、可转债(含可分离交易可转债)的比例不超过集合计划资产净值的20%。 1、短期金融工具投资策略 投资组合在综合分析宏观经济、货币政策的基础上,综合运用久期调整、收益率曲线形态预测、信用利差和信用风险管理等组合管理手段进行日常管理。 1)久期调整:投资组合通过宏观经济及政策形势分析,对未来利率走势进行判断,进而确定组合整体久期和调整范围。 2)收益率曲线形态预测:收益率曲线形状的特征及未来变化将直接影响投资组合里长、中、短期品种的搭配和组合的调整。投资组合将结合收益率曲线变化的预测构造组合,并对组合进行动态调整。 3)跨市场套利策略:根据交易所和银行间市场债券市场不同的流动性特征,积极寻求两市场间差价套利的机会。 4)跨品种套利策略:寻求市场交易效率短暂失衡时,不同品种间收益率曲线结构出现不合理的情形,进行低风险套利的机会。 5)信用利差和信用风险管理:信用利差管理策略决定了投资组合在不同类属间的资产配置策略。投资组合将结合不同信用等级间投资品种在不同市场时期利差变化及收益率曲线变化,调整金融债、公司债、国债等品种之间的配置比例。投资组合中还将综合评估不同行业的公司债或短期融资券在不同经济周期收益率及违约率变化情况,决定不同行业公司债或短期融资券的投资比例。在个券选择上,将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。到期收益率是债券重要的收益指标,也是评价债券投资价值的基本指标,本集合计划将选择到期收益率排名前50%的债券。流动性方面,用到的指标有:买卖差价、交易额、换手率(周转率)以及市场的参与人数等。买卖差价越小,参与人数越多、交易额越大、换手率越高,表明市场竞争越激烈,流动性好。信用风险方面,国债与金融债可视为无信用风险品种。对于企业债和公司债,重点分析发行人的债务结构、资产质量、盈利状况、现金流状况、关联交易及其对发行人财务状况的影响,判断其财务风险;分析募集资金投向对发行人未来的财务状况和债务风险等方面的影响,以及项目实施可能出现的风险;担保情况分析,对担保人或担保物的信用和风险进行评估。以此为基础,评价债券的信用级别,确定企业债券的信用风险利差。根据对债券组合久期的安排,结合单只债券流动性、债券条款和信用风险等特征,判断某只债券是否可以进入债券资产池,并对单只债券的久期进行选择。其它特征相似时,选取凸性较大的债券,这是因为其它因素相同时,凸性较大的债券在利率上升时贬值较少,而在利率下降时增值较大。 2、货币市场基金投资策略 本集合计划通过分析货币市场基金的业绩、重仓品种、赎回到账时间、规模、基金经理的从业经验等指标来挑选合适的基金作为投资标的。具体做法是:选择过往业绩较好、规模较大、赎回到账时间较短,预期主要重仓品种在未来有较好收益、基金经理从业经验丰富的货币市场基金作为主要投资对象,同时通过基金调研等方式持续跟踪投资标的的运行状况,以便动态调整投资组合。 3、新股一级市场申购策略 新股投资主要受到上市公司质量、股票市场趋势、发行价格等多方面因素的影响,本集合计划通过深入分析新股上市公司的基本面情况,结合新股发行当时的市场环境,利用相对价值分析(RVA)方法,根据可比公司股票的基本面因素和价格水平构造多因素模型,利用这一模型预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格,指导新股询价或配售。本集合计划只追求获取一、二级市场的差价,而非新股上市后的风险收益。因此,网下配售的新股将在锁定期结束后5 个交易日内卖出,网上申购的新股将在上市后5 个交易日内卖出。 4、可转债(含可分离交易可转债)一级市场申购策略 我们将着重对可转债的基础股票、可转债的条款进行分析与研究,筛选出经营稳健,公司负债水平适中,有稳定盈利能力和成长前景的上市公司投资,积极参与发行条款优惠、债券价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购。可分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种,它与普通可转债的本质区别在于债券与权证可分离交易,我们将利用可分离交易可转债的债券特性规避系统性风险和个股风险、追求投资组合的稳定收益,同时,利用可分离交易可转债内含的股票期权在股市上涨中提高本集合计划的收益水平。集合计划只追求获取一、二级市场的差价,而非可转债(含可分离交易可转债)上市后的风险收益。因此,可转债(含可分离交易可转债)将在上市后5 个交易日内卖出。