银河木星1号

(AA0005)集合理财FOF
1.1140 0.63%+0.0070
单位净值 [2021-04-28]
2.0040
累计净值 [2021-04-28]
  • 最近一月：3.05%
  • 最近一季：-27.05%
  • 最近半年：-19.62%
  • 今年以来：-0.24%
  • 最近一年：1.46%
  • 最近两年：41.13%
  • 最近三年：12.37%
  • 成立以来：76.46%
  • 成立日期：2011-06-28
  • 基金经理：王宝娟
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：银河金汇证券资产管理有限公司
基本信息
基金简称 银河木星1号 基金全称 银河木星1号基金精选集合资产管理计划
基金代码 AA0005 成立日期 2011-06-28
基金总份额(亿份) --(2012-09-30) 基金规模(亿元) 4.59亿(2012-09-30)
基金管理人 银河金汇证券资产管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金经理 王宝娟 运作方式 券商集合理财
基金类型 FOF 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 中证股票型基金指数收益率×90%+活期存款利率×10%
开放日 --
投资目标 基于管理人在基金研究方面的专业优势和完善成熟的投资决策体系,精选并构建股票基金组合,在严格控制风险的同时力争取得超越业绩比较基准的超额收益。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划的投资范围限于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行的各类证券投资基金、股票、银行活期存款、到期日在一年以内的政府债券等。
投资策略 1、基金投资策略 本集合理财产品计划的基金投资是对备选基金进行绩效评估并优化组合的过程。具体的基金投资以核心-卫星组合为基本框架,核心组合突出战略持有的概念,重点关注基金净值的稳定增长特征,选择那些具有良好历史记录的基金作为投资重点。具体基金的选取主要依靠管理人开发的基金筛选体系进行,同时结合集合计划管理人对基金投资风格的判断、基金未来净值成长性的预期以及基金公司实地调研的成果,构建或调整核心基金组合。核心基金组合应具备较强的择时、择股能力,其业绩评价指标在较长的时间跨度内高于业内平均水平,且其所属基金管理人具备持续良好的投资管理能力。卫星组合以管理人构建的基金备选库为基础,结合基金研究人员对短期市场表现的认识和基金的实际风格表现进行战术性持有。战术性配置策略突出对当期收益的追求,结合市场投资热点和概念的更迭采用灵活的操作手段。 2、基金筛选体系 本集合计划的基金筛选体系主要包括基金绩效评估、基金业绩归因分析、基金投资风格分析、基金管理人评价四大模块,操作过程中主要分定量分析与定性分析两个部分完成。定量分析部分旨在通过对基金持仓结构特征、基金绩效评估、基金有效规模形成初级基金池,在此基础上通过基金业绩归因分析、基金投资风格分析对初级基金池进行风格细分及投资能力细分。定性部分主要通过对基金经理、基金管理人的综合评估,结合定量分析的结果,形成备选基金池,为核心-卫星组合的构建提供直接来源。其中,定量分析的基金绩效评估方面,我们侧重对基金Sharpe指标和信息比率(IR)的分析,Sharpe指标主要用来衡量基金承担单位总风险基础上的总体收益,该指标主要用于对主动投资基金和被动投资基金进行业绩比较,信息比率主要衡量基金在追求超额收益过程中相应承担的主动风险,适用于对主动投资的基金进行业绩评价。基金持仓结构中我们侧重对基金投资组合分散度的分析,原则上我们选择在行业配置和个股选取上体现出较高分散度且分散度保持稳定的基金品种。 定性分析部分主要包括基金公司分析、基金管理团队分析及投研流程分析等,主要通过问卷调查及实地调研等方式,在定量分析的基础上,将相关基金纳入A(推荐,进入基金备选库)、B(关注,根据市场变化、组合需求及基金表现相应调整)、C(回避)结合本集合理财产品管理人对市场趋势的判断,形成最终的基金“核心+卫星“组合。 此外,为配合定性分析,管理人在形成初级基金池后,将运用基金管理公司投资能力评价、基金管理公司投资风格分析、基金经理历史业绩评价、基金经理投资风格分析等多维定量评估体系对候选基金的管理团队做出综合评估。 i.基金业绩评价 该模块主要采用风险调整后收益指标(Risk-adjusted return),该指标是组合管理人根据既定的投资目标,在对各类风险收益指标进行综合评定的基础上开发得出。管理人构建的指标系列属于分层决策体系,第一个层次在于衡量主动投资与被动投资的表现优劣,第二个层次旨在衡量主动型基金在超额收益与各类 风险之间的匹配程度。主要指标包括: a.信息比率(IR) a P B IR R R σ . = b.夏普(Sharpe)指标 σ Sharpe RP r c.特雷诺(Treynor)指标 β Treynor RP r . = d.詹森(Jenson)指标 R r (R r) P M α = . . β . 其中, P R 为组合的期间收益, B R 为业绩比较基准期间收益,M R 为市场组合的期间收益。 为无风险利率,σ 为组合承担的整体风险, a σ 为组合承担的主动性风险,β 为组合承担的系统风险。 ⅱ. 基金业绩归因分析 基金业绩归因的分析在于考察基金获取收益的主要来源,从而在集合计划 资产配置时能够在设定的大类配置框架内,选取符合管理人实际组合投资需求的 品种。特别是在市场运行的不同阶段,基金的超额收益的来源往往归结于不同的 因素。比如市场单边上涨或下跌的时期,大类配置能力起到主要的决定作用;而 在市场震荡且热点不断轮换的时期,基金管理人的择股能力开始对业绩起到主导 作用。我们进行业绩归因分析的目的就在于把握候选基金在择时、择股能力上体 现出来的不同特点,根据市场形势的变化进行适当的配置。 基金管理人业绩归因分析: a.资产配置贡献度 b.行业配置贡献度 c.个股选择贡献度 d.C-L模型 e.T-M模型 f.H-M模型 ⅲ.基金管理人投资风格评定 对基金投资风格的评定包括持仓风格和持仓结构两个纬度,前者从基金所投资品种在市值规模、财务指标等方面体现出来的总体组合特征进行风格评定,后者侧重从基金管理人在组合构建中对不同个股、行业的布局特征进行分析。以上两个分析纬度均有较强的指导意义。对于基金持仓风格,我们采用传统的价值/成长—规模(大盘、中盘、小盘)二维坐标系进行风格评定。 对于基金持仓调仓风格的分析,我们主要通过对基金不同时间段在仓位布 局上的特点得出。主要的指标包括: a.前十大股票占全部股票投资比 b.前三(五、十)大行业占全部行业比 c.基金股票仓位的行业覆盖度(按照证监会分类的行业标准) d.基金股票仓位行业覆盖度在不同时点的波动率 基金投资风格分析目的是对基金进行有效的二次类别归属判别,将风格趋于一致的基金划入同一类别,方便在运用风格轮换策略时有的放矢,形成清晰的资产配置,有助于分散组合的非系统性风险。以上定量分析的目标在于通过对基金历史业绩的表现形成初级基金池,并对所选基金的投资风格及投资能力形成认识,为下一步定性分析提供量化基础。 Ⅳ. 对拟纳入组合中的基金品种进行定性分析 借助公司的研究团队,对基金池进行即时跟踪分析评价,必要时投资经理采用实地调研方式获取基金的最新信息,并根据对未来市场行情、基金未来净值成长性的预期,形成经典基金组合备选库。定性分析主要由以下几个方面组成:基金管理公司分析。基金管理公司股东结构、公司治理形势、风险控制体系、部门架构;核心人员结构、素质、稳定性、从业时限等,基金管理中有无违规记录。 基金管理团队分析。主要关注涉及基金具体运作的核心人员,包括基金经理、投研团队、交易团队等。涉及的问题包括基金的投资理念、投资策略、投资决策流程以及交易流程,同时在整体投研流程中的风险控制也是我们关注的重点。 投研方法及相关资源。包括基金管理人对市场趋势判断、组合构建所使用的主要工具或模型,研究人员主要采用的研究方法以及使用的外部研究资源等。组合的构成及调仓预判。包括当前基金投资组合的配置情况、基金管理人预期调仓的方向及程度、基金预期的超额收益及一定期限的最大风险损失等。费率。包括管理费、申购费、赎回费等。通过对以上几个维度的分析,结合集合资产管理计划管理人对市场判断、组合构建的需求,将备选基金分为A(推荐,进入基金备选库)、B(关注,根据市场变化、组合需求及基金表现相应调整)、C(回避)三个类别。 3、股票投资策略 本计划中股票投资部分坚持战略投资的思路,重点为积极参与新股申购过程中的短期套利机会,并辅以价值型股票投资。管理人将充分利用公司雄厚的研究资源,通过对宏观经济运行、行业景气变化、宏观经济政策及证券市场走势的研究,严格遵守价值选股原则,本计划所投资股票全部来源于经本公司资产管理委员会讨论确认的价值型股票池。价值型股票投资部分应避免较高的换手率,注重资产的长期增值效应。 4、交易类基金投资策略 对于封闭式基金,按照基金筛选体系,通过基金业绩与投资价值评估挑选出具备长期增长潜力的封闭式基金进入基金备选库。在此基础上综合考虑封闭式基金折价率、到期日、市场表现、分红潜力等因素综合判断,策略性持有封闭式基金。战术上参考《中国银河证券封闭式基金交易宝》产品提供的封闭式基金内在价值排序一览表进行交易,抓住结构性机会,在获取长期投资收益的基础上攫取超额收益。对于ETF、LOF等存在二级市场交易的品种,管理人将在综合考虑基金投资价值、市场因素的基础上,捕捉基金二级市场价格与净值偏离所产生的套利机会。 5、货币市场基金投资策略 在本集合计划中,货币市场基金是管理现金的重要工具。对于货币市场基金的投资,管理人将主要考虑收益率、收益波动幅度、基金规模、划款周期和管理费率等因素。出于现金管理安全性的考虑,本集合计划重点考虑收益波动幅度优于市场平均水平的货币市场基金。 (六)业绩比较基准 本集合计划的业绩比较基准:中证股票型基金指数收益率*90%+活期存款利率*10%。