银河对冲1号

(AA0017)集合理财混合型
0.7120 ---0.0000
单位净值 [2014-07-25]
0.7120
累计净值 [2014-07-25]
  • 最近一月：---
  • 最近一季：-1.39%
  • 最近半年：-2.47%
  • 今年以来：-0.03%
  • 最近一年：-13.80%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：-28.80%
  • 成立日期：2013-03-21
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：银河金汇证券资产管理有限公司
基本信息
基金简称 银河对冲1号 基金全称 银河对冲1号限额特定集合资产管理计划
基金代码 AA0017 成立日期 2013-03-21
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 银河金汇证券资产管理有限公司 基金托管人 银河金汇证券资产管理有限公司
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 沪深300指数×30%+中证全债指数×65%
开放日 --
投资目标 以宏观经济研判为基础,通过对景气行业的强化配置、预期市场高确定性情形时的适度杠杆和预期市场高不确定性情形时的风险对冲,在努力控制风险的前提下,追求集合计划资产的中长期稳定增值。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划投资的标的物包括国内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券金融公司。
投资策略 1、大类资产配置策略 本集合计划主要根据国内宏观政策的变化、全球经济和国内宏观经济的走向，以宏观经济与股票市场、行业景气之间的关系为主要依据，进行股票、债券、股指期货、现金类资产等大类资产的配置和行业资产的配置。在此基础上，辅之以自下而上的个股精选策略和债券、基金等证券品种的投资策略，构建投资组合，再结合股指期货的风险对冲作用，力争使集合计划获取稳定的投资收益。 2、股票投资策略 本集合计划主要根据国内宏观政策的变化、全球经济和国内宏观经济的走向，以宏观经济与股票市场、行业景气之间的关系为主要依据，进行股票、债券、股指期货、现金类资产等大类资产的配置和行业资产的配置。在此基础上，辅之以自下而上的个股精选策略和债券投资策略，构建投资组合，力争获取稳定的投资收益。 (1＞、宏观经济分析 本集合计划对宏观经济的分析主要基于对经济周期运行规律的分析。实践经验表明，经济运行存在着周期性波动，并表现为复苏、繁荣、衰退、萧条等阶段，各类资产在不同的经济周期阶段会呈现出不同的收益特征，并有相当强的规律性。本集合计划采用定量和定性相结合的方法预测经济周期的未来走向，从而指导大类资产配置。主要研判的宏观经济指标包括国内生产总值、工业增加值、固定资产投资、消费者价格指数、生产者价格指数、社会消费品零售总额以及其他一些宏观经济领先指标和同步指标。 在宏观经济向好且股票市场预期上涨的情况下，本集合计划将加大股票资产的配置比例以分享市场上涨的收益;而在宏观经济走弱且股票市场预期下跌的情况下，本集合计划将通过股指期货对冲等手段降低股票资产的配置比例以回避市场系统性风险。 (2＞、行业配置策略 本集合计划在对宏观经济走向判断的基础上，实施积极的行业配置策略。首先，确定宏观经济因素对不同行业的潜在影响，通过行业景气度分析，筛选出景气度上升的行业，进行重点配置和动态调整。 一一从全球视野的角度出发，结合国际经济一体化、国际产业变迁，寻找国内的景气行业。 一一结合国内经济的结构性变革趋势和产业政策导向，在深刻理解经济转型主要驱动力的基础上，寻找景气行业。 一一结合行业的生命周期分析，寻找景气行业。从行业发展历史经验来看，每个行业都将经历从成长到衰退的发展演变过程。一般来说分为四个阶段，即初创期、成长期、成熟期和衰退期。其中成长期行业的利润增长率将超过市场平均水平，行业景气水平总体较高。投资于该阶段行业获得超额收益的可能性将大大提高。本集合计划将根据行业整体增长率、销售额、利润率、竞争状况、定价方式、进入壁垒等方面的分析，判断行业所处的生命周期，确定行业中长期发展前景和投资价值。 (3)、个股选择策略 本集合计划在行业配置的基础上，将充分发挥基金管理人在股票研究方面的专业优势，采用定量分析与定性分析相结合的方法，精选基本面良好、成长性突出的上市公司，构建投资组合。 在个股选择上，重点关注以下几个方面: 一一公司的行业地位或核心竞争优势:选择在所属行业或细分行业中处于领先地位或者具备独特的核心竞争优势的公司，比如具有垄断的资源优势、先进的经营模式、稳定良好的销售网络、著名的市场品牌、优秀的创新能力等。 一一公司经营及业绩增长可持续:选择在外部经营环境、内部核心竞争力以及业绩增长的驱动因素在短期内不会发生重大改变、具有可持续性的公司。 一一公司运营状况:选择公司营运能力和经营效率良好，各项财务指标健康，具有清晰的发展战略的公司。 一一公司治理结构:选择公司治理结构完善、管理规范，决策效率高、对市场变化反应灵敏并且内控有力的公司。 3、债券投资策略 本集合计划将债券投资作为控制基金整体投资风险和提高非股票资产收益率的重要手段，在控制流动性风险的基础上，通过久期管理、期限结构配置、品种配置等管理手段进行积极主动的组合管理。 (1)久期管理。久期管理是债券组合管理的核心环节，是提高收益、控制风险的有效手段。本集合计划通过全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、物价水平变化等因素，对未来市场利率走势形成合理预期。当预期利率下降时，本集合计划将适度提高组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益;当预期利率上升时，本基金将适度降低组合久期，以规避债券价格下降的风险。 (2)期限结构配置。由于期限不同，债券价格变化对市场利率的敏感程度也不同，本集合计划将在确定组合久期后，结合收益率曲线变化的预测，进行期限结构的配置。主要的配置方式有:梯形组合、哑铃组合、子弹组合等。 (3)品种配置。品种配置主要体现在对不同类型债券的选择，实现债券组合收益的优化。主要包括银行间市场和交易所市场之间，以及各个市场内不同债券类型之间的选择。本集合计划将在充分考虑不同类型债券的流动性、赋税特点以及信用风险等因素的基础上，进行债券种类的配置，优化债券组合。 4、权证投资策略 本集合计划对权证的投资以对冲下跌风险、实现保值和锁定收益为主要目的。本集合计划在权证投资中以对应的标的证券的基本面为基础，结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价，利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收益特征的目的。 5、股指期货投资策略 本集合计划将根据有关法律法规和政策的规定，在严格控制风险的前提下，本着谨慎原则，以套期保值为主要目的，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善投资组合的风险收益特征。此外，本集合计划还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险，以进行有效的现金管理。对冲股票现货后的股指期货净空头合约价值不超过集合计划资产净值的20%。为此，集合计划管理人制定了股指期货投资决策流程和风险控制制度并经董事会审议通过。如未来法律法规对于券商集合资产管理计划投资股指期货的投资策略另有规定的，本集合计划将按法律法规的规定执行。 6、证券投资基金的投资策略 本计划在基金的选择上将主要考虑以下二个方面的基金:所选择基金的基金经理的投资管理能力较高，或者基金的风格特点符合本集合计划优化资产配置的需要。此外，借鉴相关基金评价信息，使基金投资有助于本计划投资目标的实现。 7、其他金融工具的投资策略 对于监管机构允许集合计划投资的其他金融工具，本集合计划将在谨慎分析收益率、风险水平、流动性和金融工具自身特征的基础上进行稳健投资，以降低组合风险，实现基金资产的保值增值。