兴业金麒麟2号

(S00449)集合理财股票型
1.0000 0.00%0.0000
单位净值 [2023-01-17]
1.9876
累计净值 [2023-01-17]
  • 最近一月：0.00%
  • 最近一季：0.00%
  • 最近半年：0.00%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：0.00%
  • 最近两年：-5.79%
  • 最近三年：21.30%
  • 成立以来：-0.03%
  • 成立日期：2009-11-26
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：兴证资管
基本信息
基金简称 兴业金麒麟2号 基金全称 兴证资管金麒麟2号集合资产管理计划
基金代码 S00449 成立日期 2009-11-26
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 兴证证券资产管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 股票型 二级分类 --
最低参与金额(元) 100000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 沪深300指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%
开放日 本集合计划封闭期为2 年。自合同生效之日起管理人有权公告封闭期的起始日,在封闭期起始日之前的每个工作日为开放参与日,接受委托人参与申请。封闭期满后管理人将公告5 个工作日接受委托人退出申请。自封闭期满后首个开放日次月起,每个月最后三个工作日为开放期,接受委托人参与退出申请。
投资目标 本集合计划属于非限定性集合资产管理计划,主要通过对国内证券市场的优质股票、债券及其他具有投资价值的投资品种进行混合配置,为集合计划委托人谋求风险可控下最大限度的财富增值。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划的投资范围包括国内依法公开发行上市的股票、国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、可分离债、证券投资基金、央行票据、短期融资券、债券逆回购、资产支持证券、权证以及中国证监会认可的其他投资品种
投资策略 1、资产配置策略 (1)根据本集合计划的投资目标及投资理念,确定本集合计划资产配置的主基调如下: 管理人认为,在中国经济长期向好的背景下,在中国经济结构及经济增长方式转型的过程中,孕育着难得的投资机遇。管理人认为投资具备估值优势的公司、并分享优秀公司的成长是为委托人带来财富增值最有效的手段。 在预期股市走弱的情况下,本集合计划将增加固定收益类品种的比重,以控制股票市场的系统性风险。 在日常管理中,出于流动性需求本集合计划将在投资组合中保留必要的现金类资产。 (2)管理人仍将根据宏观经济变化,动态调整组合中的资产配置 管理人将密切关注国内外宏观经济的变化,包括经济增速、通货膨胀、货币政策等因素,对各类资产的风险程度和收益前景进行判断,在控制风险的前提下,动态地调整组合中权益类资产、固定收益类资产及现金类资产的比重。 2、股票投资策略 管理人将在消费升级、产业升级及制度升级三个主题框架中,寻找成长性良 好的行业,并在行业中寻找基本面优异、具备估值优势且持续成长的公司,通过 财务指标分析、绝对估值、相对估值等定量和定性分析方法做出具体投资决策。 (1)在三个升级主题中寻找投资对象,构建初级股票池 管理人沿着中国经济中长期持续增长的脉络,将经济结构及增长方式转变的特征概括为消费升级及产业升级,将与A股市场相关的制度性变革概括为制度升级。管理人认为,三个升级主题将伴随我国经济增长方式的不断优化及证券市场的发展而得以持续,因此,在未来相当长的一段时间内,持续增长以及基本面优异的行业及公司将最为集中地囊括在这三个升级主题中,这也将是市场持续的热点所在。 本集合计划首先在三个升级主题所囊括的行业中,挑选行业排名靠前、历史业绩稳定、经营管理良好、财务状况透明、具备估值优势的公司,构建初级股票池。 A、消费升级 我国人均收入的增长以及人口结构的转变,是促成当前消费升级换代的基础性原因,同时政府也积极地进行政策引导。国际经验表明,一国人均GDP 处在1000—3000美元之间时,该国正处在消费升级换代阶段。2007年我国人均GDP达到2456 美元,中国社科院预计2010 年我国人均GDP 将达3000 美元,正是处于消费升级换代阶段。此外,上个世纪七十年代末至九十年代初出生的人,他们的消费习惯和消费理念与前几代人发生了重大的变化,带来了品牌消费、高档消费品、奢侈品等行业的加速发展。政府也通过积极推进医疗体制、社会保险体制、教育体制的改革以及新农村建设等,形成消费升级的政策导向。 在消费升级主题中,从马斯洛的需求层次理论出发,医疗保健、教育培训、旅游酒店、文化娱乐、金融服务等行业面临着较快的发展机遇,从而带来相应的投资机会;而在同一个消费层次上,新的消费观念的形成又促使消费向着品牌消费、奢侈品、高档服务方向提高,由此而带来乘用车、航空、高档食品饮料、数字电视、宽带网络、新媒体、高档百货等行业的投资机会。 B、产业升级 经济增长方式的转变以及国际产业转移,共同促进了当前我国正在进行的产业升级,同样地,政府也起到了政策导向的作用。经济增长方式转变的原因,主要是由于劳动力成本加速上升并远远超过了机械设备成本的增幅,使企业主用更多的机械设备取代人力;同时人民币升值促使出口型企业考虑提高产品的经济附加值,而消费的升级换代也从需求角度刺激了产业升级。政府也致力于改变以前高耗能、粗放的经济增长方式,强调经济增长的可持续性,减少能源的对外依赖性,也因此出台并实施了若干促进产业升级的政策。 在产业升级主题中,我们认为装备制造业将引领整个产业升级。在未来若干年的产业发展中,我国将对装备制造产生巨大的更新需求,国产高端产品将逐步替代进口,中低端产品未来全球市场份额将迅速扩大。 C、制度升级 我们所讲的制度升级,指的是由政府主导的多项制度创新,已经并且还将对A股市场带来深远的影响,并产生多种投资机会: 股权分置改革基本完成后,A 股市场进入了全流通时代,市场运行环境得到了根本性改善,市场的资源配置功能以及定价功能将得到充分发挥,为股权并购提供了更加方便、高效的渠道,A 股市场上股权并购、资产注入、整体上市等成为持续的热点所在。 股权激励制度尤其是国有企业股权激励制度,是管理层在制度创新上的又一重大举措。一方面,股权激励将促使管理层通过改善经营管理水平、提升公司业绩来增加所持股权的市值;另一方面,上市公司的控股股东有动力将集团内优质资产逐步注入上市公司。未来三年将是央企重组大幅度推进的时期,那些未来有集团公司优质资产注入的上市公司将会是市场关注的焦点。 (2)精选个股,构建核心股票池 本集合计划对初级股票池中的个股进行扎实的案头研究和实地调研,运用各种财务分析、估值方法等精选个股,构建核心股票池,并对核心股票池中的品种进行密切跟踪,对经济环境、政策环境、行业环境的变化给公司带来的影响进行 分析,对公司的公告及其他变化进行研究,动态调整核心股票池。 A、通过实地调研及相关资料的搜集和分析,深入了解企业基本面 通过赴上市公司实地调研以及相关资料的搜集、分析,深入了解上市公司全方位情况,包括:所处行业的基本情况,其中行业的景气度、行业的竞争度以及行业的成长性是主要内容;公司的行业地位,包括品牌价值、企业的市场份额以及垄断优势;公司内部软环境,包括企业战略、企业文化、组织管理、法人治理 结构以及公共关系;公司内部硬环境,包括业务结构、产品结构、技术优势、营销能力以及成本优势等等。 B、建立财务与估值模型,全面把握企业价值 在参考国内外各种先进有效的财务分析方法以及估值方法的基础上,兴业证券自行编制了“上市公司财务与估值模型”,该模型包括基础数据表、财务运算表以及估值表等三类表格。其中,财务运算表包括收入构成和假设、利润构成和假 设、资产负债表、利润表、现金流量表、资本投资预测以及债务预测表。投资研究人员将通过各种途径收集整理的数据输入财务模型,能够保证在研究过程中全面把握各种财务细节,对企业真正做到深入细致的全面了解。同时,投资研究人 员可以根据企业基本面的变化调整模型参数,随时得到新的预测结果和估值结果,灵活地掌握企业动态。通过参数的调整,可以进行敏感性分析,从而了解不同的宏观微观因素对企业影响的程度和过程。 C、运用不同的估值方法,对个股进行估值 在我们的财务模型中,采用了国内外比较成熟和有效的绝对估值以及相对估值法,多种估值结果相互验证,使我们对个股的定价更为合理、有效。其中,我们采用的绝对估值法包括DCF 估值、EVA 估值以及会计盈余估值,相对估值法 包括:市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)、PEG、价格/红利比率、价格/股权自由现金流(P/FCFE)、企业价值/企业自由现金流、企业价值/息税前利润、企业价值/加折旧摊销的息税前利润,利用以上指标与国内同类可比公司进行 对比,并利用Reuters 系统与国际同类可比公司进行对比。通过绝对估值方法,确定企业内在价值;通过相对估值方法,与国内外同类公司进行比较,确定企业的合理估值。二者相互验证,从而对个股进行合理的价值判断。3、固定收益类证券投资策略 对于固定收益类资产的选择,本集合计划将以价值分析为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的组合投资,并主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。 (1)类属配置策略 根据流动性、安全性、收益率和风险匹配的原则,根据国债、金融债和企业 债等品种之间的相对价值,合理配置集合计划资产在交易所国债、交易所企业债、 银行间国债、银行间金融债等子市场上的配置,并分析收益率的变化、流动性变 化和市场规模等因素,对投资组合类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资 产的最优权重。 (2)券种选择策略 在券种选择上,本集合计划以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,合理运用投资管理策略,实施积极主动的债券投资管理。