兴证资管债券多策略2号集合资产管理计划

(SG2476)集合理财混合型
1.0089 0.03%+0.0003
单位净值 [2018-07-02]
1.1014
累计净值 [2018-07-02]
  • 最近一月：0.92%
  • 最近一季：-7.21%
  • 最近半年：-6.47%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：-4.43%
  • 最近两年：0.28%
  • 最近三年：---
  • 成立以来：0.89%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：何林泽 张昌平 陆成来
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：兴证资管
基本信息
基金简称 兴证资管债券多策略2号 基金全称 兴证资管债券多策略2号集合资产管理计划
基金代码 SG2476 成立日期 2016-05-24
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 兴证证券资产管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司
基金经理 何林泽 张昌平 陆成来 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 开放期:本集合计划定期开放,除首个运作周期外,每个运作周期原则上为365天,管理人有权在此基础上调整,运作周期到期日遇节假日顺延至下一个工作日,具体运作周期起始日、运作周期天数及到期日由管理人公告确定。本集合计划首个运作周期的起始日、运作周期天数及到期日由管理人公告确定。 本计划的开放期为每个运作周期到期日(含)与下一个运作周期起始日(不含)之间的工作日,接受委托人的参与及退出申请,开放期原则上为5个工作日,具体以管理人公告为准。首次合同变更生效日(含)与首个运作周期起始日(不含)之间的工作日,接受委托人的参与申请,但不接受退出申请,具体以管理人公告为准。 自本集合计划成立之日起持有本集合计划份额的委托人也可以在封闭期内到推广网点柜台,向管理人书面提出退出申请,经管理人同意后退出本集合计划,可申请退出的份额仅限于该委托人自本集合计划成立之日起持有的本集合计划份额。 特别开放期:存续期内,管理人有权设置特别开放期,接受委托人的参与或退出申请,具体见管理人公告。此外,若本合同发生变更,且在合同变更征询意见发出日起至合同变更生效日内无开放期的,管理人将合同变更生效日前的2个工作日设置特殊开放期,接受委托人的退出申请;
投资目标 本集合计划以债券为主要投资对象,管理人通过科学合理的资产配置、券种选择、久期判断与信用分析构造债券投资组合,在优先考虑集合计划资产安全性的前提下获取长期稳健收益。
投资风格 非限定性
投资范围 本计划投资于国内依法公开发行上市的股票、国债、地方政府债、政策性金融债、金融债、公司债、企业债、次级债、可转换债券、分离交易可转换债券、公开发行可交换债券、非公开发行公司债、证券投资基金、央行票据、中期票据、短期融资券、超级短期融资券以及其他债券、债券正回购和逆回购、资产支持证券、非公开定向债务融资工具(PPN)、银行存款、同业存单、现金,在交易所挂牌交易的股指期货合约以及中国证监会认可的其他投资品种。
投资策略 1、固定收益类金融工具投资策略 根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析,判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期和债券组合结构,结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响因素,分析不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (1)利率策略 本集合计划管理人将以国内外的宏观经济走势与国家的财政与货币政策方向为出发点,采取自上而下的分析方法,评估未来投资环境的变化趋势,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,为资产配置提供具有前瞻性的指导;从组合久期及组合期限结构两个方向制定针对市场利率趋势变动的投资策略。 组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。 利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结构策略,例如:子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。 (2)信用策略 与国债等基本无风险的债券相比,公司债由于本金和利息的偿付均存在不确定性,所以要对公司债的信用风险进行分析评估。基于公司债的定价原理,本集合计划管理人着重对以下三个影响公司债信用风险的因素进行分析和评估: ①信用评级:直接反映偿债能力的高低,即信用评级越高,偿债能力越强;信用评级越低,偿债能力也越差。信用评级更多反映的是偿债能力的排序,而无法量化信用风险的大小,理论上认为同一信用等级和期限的公司债券收益率应该相等,通过制作收益率曲线的方法可寻找合理的风险收益率。 ②信用利差:信用等级只能反映信用风险的大小,具体到债券定价则反映在信用利差上,即公司债券收益率与国债收益率或其他基准收益率的利差,信用利差代表了公司债券的信用风险补偿水平。 ③信用评级变动:对期限较短的债券而言,信用评级通常是一次性的,信用风险主要指违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;对期限较长的公司债而言,信用风险则是可变的,需要进行跟踪评级,因此信用风险包括两部分:第一种是违约风险,即发债公司评级由原等级变动到违约情形;第二种是变动风险,即发债公司评级由原等级变动到其他非违约情形的风险。 (3)类属配置策略 研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点,分析国债、公司债、企业债券等不同债券种类的利差水平,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间配置比例。 (4)换券策略 管理人综合考虑利率期限结构、流动性、信用级别等因素对债券进行定价,以此为基础上,在属性相近的债券中,选择买入相对被低估的债券,卖出相对被高估的债券,进行换券操作。对于专业投资者,由于具有一定的投资规模,具备较强的议价能力,加上专业的定价技术,通过换券操作可以获得较好的超额收益。 2、可转换债券投资策略 可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。管理人将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有;管理人将根据新发可转债的预计中签率、模型定价结果,积极参与可转债新券的申购。本集合计划持有的可转换债券可以转换为股票,本集合投资于可转换债券的比例不超过集合资产净值的30%。 3、股票投资策略 在具体投资层面上,受托人采用自上而下与自下而上相结合的策略、定性与定量相结合的研究方法,判断不同行业、行业中不同企业在经济转型中的受益情况,选出具有投资价值的企业进行投资。 4、基金投资策略: 本集合计划将择标管理规范、基金规模适当、收益水平较高、风险水平较低的开放式基金进行投资,配置的基金包括货币基金、债券基金。 投资策略包括: ①基金公司的选择标准 定性分析:a.品牌度高;b.完善的治理结构、股东结构稳定;c.高管团队 敬业、优秀;投资决策、研究团队管理体制科学、合理,实施严格。 定量分析:a.管理的基金资产总规模;b.管理的基金资产年均增长率;c.管理的股票型及混合型基金的加权平均年收益率。 ②基金产品的选择 定性分析:a.基金经理在公司中的职位,从业经验;b.基金经理自身的投资理念与投资风格先进,良好的职业道德;c.基金具有科学的投资流程,基金投资条款有利于降低风险,重视投资人利益;d.基金资产配置合理,所选择的重仓品种具有良好的投资价值。 定量分析:a.基金经理历年投资收益率居于同类型基金管理者前列;b.基金经理综合评价指标居于同类基金前列;c.基金选时能力和选券能力;d.基金成立以来的平均收益率和累计分红率;e.夏普比率、特雷诺比率等风险收益综合指标。 5、股指期货投资策略 由于股指期货合约采用保证金交易(目前为20%),实际占用产品仓位较低,为本集合计划较好的收益增强策略选择。管理人通过对股票市场趋势性的判断,在认为有上涨或下跌的趋势性机会时,配置A股股指期货主力合约(沪深300IF、中证500IC和上证50IH等),期货合约的风险敞口不超过产品净资产的20%。 上述投资策略为管理人主要运用的投资策略,本集合计划投资策略包括但不限于上述策略。投资主办人可在本集合计划投资范围内,根据市场变动及自主判断采用其他投资策略。托管人对投资策略不予监督。